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2024-01-25 07:46:55

大力寬鬆訊號強 政策續推速見效

  人民銀行大幅度、高姿態調減存款準備金率0.5個百分點,提供約1萬億元人民幣中長期流動性,直面財金界對於中國內地增長勢頭的疑慮。央行果斷調整了政策方向,積極回應市場對政策的期望,疊加對本港市場的支援新策,可說釋出了全力穩住信心的明確訊號。

 

  有別以往人行一般僅發稿公布降準安排,行長潘功勝昨日親身召開記者會,預告2月5日將降準,不僅比市場預期加快出手,力度之猛更是2021年底以來首見,已等同去年總減幅。

 

央行連環出手 穩港滬深股市

 

  有見央行隨後還夥同香港金管局公布「三聯通、三便利」措施,加上多家央媒頭版高調支持「金融穩定」,當局有意回應市場揮之不去的疑慮,穩住兩地唇齒相依的股市,同時撐起本港金融中心和整體經濟增長勢頭,可謂不言而喻。

 

  事實上,人行近期一度按兵不動,先後維持中期借貸便利(MLF)及貸款市場報價利率(LPR)不變,曾令市場失望,潘功勝最新回應市場的吶喊,釋出明確信息,如申明中美貨幣政策周期差正收斂,有利中方幣策自主性;針對各方關注的房企挑戰,也預報將推出完善貸款政策,一再顯露了既有力亦有意再放寬幣策。

 

  今年經濟增長有利條件,強於不利因素,是上月中央經濟會議所作判斷,不同部委已一再重申立場。

 

  不過,自從總理李強本月中於瑞士達沃斯世界經濟論壇致辭透露,去年國內生產總值錄得更勝目標的5.2%增長,形容經濟正穩健前行,尤其是堅持不搞強刺激後,滬深港股市即一同反覆下試近年低位,似乎反映投資者認為官方研判,與市面實際情況有落差,遂以行動倒迫當局出手救市,扭轉需求不足、通縮不退的隱患。

 

  踏入本周,中央政府開始頻密回應外界憂慮。先有李強周一召開國務院常務會議,喊話「穩市場、穩信心」,中證監主席易會滿未幾再表示,全力維護資本市場穩定運行,前天還有報道聲稱當局擬動用2萬億元人民幣境外機構資金救A股,終於開始說服市場重新押注中企,帶動股市回暖。

 

寬幣策有限制 更須刺激消費

 

  人行此番高調預告降準,而且未來還可再減,今天起下調農業和小企業再貸款、再貼現利率0.25個百分點等,可說是中央近期最實際和果斷的行動,與去年中全國經濟復甦開始呈現出減速跡象以來,當局因為要兼顧人民幣匯價流於左顧右盼,截然不同。

 

  有經濟師贊同中央已走往正確方向,惟分析普遍指出,未來仍要持續加碼再推新政,包括進一步減低息口,但放寬信貸供應本身未必有足夠需求,亦有可能流向生產,有加劇物價下滑之虞。保銀投資首席經濟學家張智威指出,推出進取財政政策至關重要,而且聚焦消費、而非投資,才是上策,亦更立竿見影。

 

  中美之間全方位角力當前戰況正酣,白宮定必運用國際話語權吹淡中國經濟動能,但內地復甦不均欠穩,實有一定客觀證據,毋須全面否定。當央媒前總編輯胡錫進也形容,股市平穩是金融安全的重要支點,降低普通股民的投資風險,讓更多人通過減少虧損和產生盈利形成新的獲得感,是不容忽視的工作,中央宜認真參考這個觀點,持續敲定有效刺激措施,爭取以經濟向好的證據,積極穩住信心。

 

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