過往專欄

留給囝囝
23/06/2017

反擊沽空就是要體現主權?

#股票

  歪理真理,一念之間,本港市場似乎要迫使投資者去重新認識。監管當局曾經說過,內地為主的新資金愈來愈多,佔比暫時談不上最大,但各方素未謀面,無路可捉,其實都是對監管者構成極大挑戰。

 

  對於投資者來說,以往約定俗成的一套已成泡影,新交易對手的出現,無經驗判斷可談,若不盡快認識對手,市場既有持份者的交易對手風險只會愈來愈高。

 

  沽空機構的出現,活動次數的增加,很大程度上是在形勢比人強之下游擊戰的一種。沽空機構有罪,但在資金氾濫、價格走勢主導市場判斷情況底下,好些帳目不清、營運有問題的公司,它們原本帶有的原罪早就被拋得一乾二淨。由合力夾擊沽空機構,進一步激發而成為近期股份沽空比例愈多的股份,被塑造為最具爆炸力與上升空間,本質上已經是將歪理說成真理的昇華。

 

  有留意的話,不論恒大(03333)、長城汽車(02333)、融創(01918)等等沽空比例高企的股份,背後共通點之一,就是北水持股比重相對較多。

 

  以融創為例,北水持倉有近兩成三、長城汽車更達兩成半以上。如果將被沽空股份一併對照北水持倉比重就是好貼士的話,背後的更大信息就是要說明,中國資金並非善男信女,我的地盤不容你來搞局,一派體現主權之味道。

 

22/07/2024

書展遊記2024

#財識兼收 #書展 #財經書 #股票 #出版社 #港股 #美股 #理財智慧

  上周六去過一年一度的書展,入場時感覺比去年多一點人流吧,因為去年進場不用走個大圈,今年進場人士需要走一走遠路。不過小弟持有參展商入場券,可以走捷徑。始終,總體人流不算多,還記得2019年以前的日子,書展入場與離開的人流相當誇張,場內亦擠得很。這幾年完全是另一個樣,在場內可以高速移動,到底此情況與疫情後的習慣有關?與移民潮有關?還是與少女模特兒絕跡於書展有關呢?

 
  一到埗,立即到亮光文化看看自己這些年的著作放在哪,發現所有財經著作被放在一旁(見下圖),有點感慨。與兩間相熟財經著作出版社的負責人討論賣書市況,感受到財經類著作的市場萎縮得很厲害,這可能與中港股票市場表現差勁有關,連一些長期寫中港股票的本地作家都要轉寫美股。而近年出版的財經書亦不好賣,這勢頭令亮光文化今年未有出版財經書,Duncan也轉會至天窗出版社才能完成他的新作。

 

亮光文化在書展的攤位,將所有財經著作放在一旁。(圖片由作者提供)

 

  見此情況,與亮光負責人討論,雖然他們把重心轉向其他類別的書籍,但發覺理念其實未有改變,依然覺得財務自由或投資理財這些知識需要推廣,最希望見到讀者到店內買其他書籍時,也看到財經類書籍,從而能改變到思維、改善到生活。我與亮光合作10個年頭,聽到他們的初心不變,真的有點感動。只不過近年財經書不好賣,惟有重整旗鼓,摸索一下新方向或新平台。

 

  在商言商,即使書籍本身擁有很多「內在價值」也好,市場上無讀者,或普遍讀者不感興趣,書商很難生存。相關市場消失了,相對的產品亦會消失,十分正常。另外,其中一個方向是電子書,曾經有書商試出PDF形式的電子書,立即發現網上PDF檔大量流出,變成免費讀物似的。沒有知識產權的保障,又或者網友不太重視知識產權,浪費了出版團隊的努力,亦會令產品消失。

 

  今年到書展的其中一個原因,是支持Duncan的讀者見面會,借勢約好幾位Blogger出來。我們也人少了,今年只約到飛鳥與麥加文,總共四人。來參與Duncan見面會的讀者亦不多,但Duncan也很用心和他們對談,其中一位到場的讀者本身是Blogger,自己也有分享,亦會看Duncan的分享與留言交流,專程到書展見個面,真有趣。

 

今年書展的人流並不算多,入場者可輕鬆走動。(貿發局fb圖片)

 

  Duncan的半小時見面會,足足談了一小時,等到下一位嘉賓(出版有關期權的著作)到來了還未完結,有幸見到兩位作家同場,可惜場面依然比數年前冷清得多,往事只能回味。與出版社負責人寒暄,她覺得Duncan這些AI科技類的題材實在冷門,全港會買相關書籍的讀者可能只有數百人而已。

 

  和去年一樣,麥加文拿著他的GoPro來一個採訪,相信會將拍了的片放上YouTube channel。我見訪問中飛鳥大談台積電,十分認真地分享他的看法。相對上,我沒有太多新點子,要說的,Patreon會員都一定聽過了。再加上Duncan的訪談,相信麥加文會製作出精彩的影片,期待。

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