《環富通基金頻道２０日專訊》保德信固定收益（ＰＧＩＭ　Ｆｉｘｅｄ　Ｉｎｃｏｍｅ）就中國經濟的宏觀和個體因素作出評論，指中國３月份的工業生產大幅放緩（按年下跌３﹒５％），凸顯政府進一步提供支持以推動經濟增長的必要性。然而，更多的刺激措施可能會進一步加劇產能過剩問題，汽車行業產能使用率的下滑便是證明。中國第一季度ＧＤＰ增長出人意料地上升５﹒３％，部分原因是受到１月和２月工業生產數據推動，這或令政府對扭轉這一趨勢的意願更加明顯。　＊發行超長期特別國債，人行或放鬆政策促銷＊　　　到目前為止，ＧＤＰ勝於預期令政府有更大空間在刺激政策上採取更為謹慎的策略，從而避免在美國國債孳息率與在岸孳息率利差正常化之際，讓人民幣進一步貶值。然而，在國家主席習近平４月底表示「中國將盡快發行超長期特別國債，加快發行地方政府專項債券，保持必要的財政支出強度」之後，政府似乎即將推出廣泛的刺激政策。這次罕見的國債發行包括２０年期、３０年期和５０年期。市場人士猜測，中國人民銀行可能放鬆政策以釋放流動性，從而促進債券銷售，尤其是鼓勵銀行購買。　　由於融資成本較高，中國民營企業對境外舉債持謹慎態度。因此，亞洲美元債券市場的發行量大幅下降。與此同時，在境內融資方面，由於中國國家發展和改革委員會較為優待政府戰略推動的行業（如電動汽車），民營企業發債仍然受到限制。（ｗａ）

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