按盤價 
《專家之言》最近有讀者關注現時是否適宜買入銀河娛樂（０００２７）或濠賭板塊股份時
機，筆者比較擔心現時澳門博彩業並未渡過最壞時期。首先，肺炎疫情嚴重打擊全球旅遊業，歐
美等國近期爆發大規模感染，仍未見國民有所防範。疫情何時完結暫時無人能知，嚴重依靠旅客
的澳門博彩業亦不能獨善其身，多間券商下調濠賭股目標價。
＊銀娛股價恐低處未算低＊
其次，新型肺炎陰霾籠罩，美國緊急減息都反映全球經濟收縮基本上不能逆轉。美國３月內
觸發三次熔斷是非常壞兆頭，全世界ｒｉｓｋ ｏｆｆ，就連傳統避險資產黃金也在高位調整，
Ｃａｓｈ ｉｓ Ｋｉｎｇ某程度上或也在反映油價價格戰愈打得耐，所觸發的連鎖效應會愈大
。一方面是很多頁岩油企都是依賴發行垃圾級別高息債融資，油價戰隨時油企債務危機；另一方
面隨時「骨牌式」牽連到持有這些高息債的金融公司或銀行爆煲，觸發新一輪金融海嘯。
筆者只怕目前「殘」價仍然低處未算低。假銀娛若股價守不住去年底４１﹒５元關口，跌到
落２０元真的不是無可能。除非當刻出現中央救市或國家針對澳門「送大禮」，否則相信濠賭股
來年仍然會被慘不忍睹的賭收數據纏繞。加上面對上述的系統性風險，筆者情願「睇定啲」再決
定濠賭股開鋪「大」定「細」。
＊阿里巴巴騰訊現價可吼＊
反之，「Ａ」阿里巴巴（０９９８８）和「Ｔ」騰訊（００７００）是新經濟股當中網購、
遊戲及社交媒體龍頭，加上其壟斷性地位大得不可倒，再者雙雙從高位回落到２０幾倍ＰＥ水平
，現價可吼！長遠贏面機會比一眾舊經濟股大。倘若講中大型系統性風險爆發就唯有先「走人」
啦！
順勢而行，操盤亦然，人生亦然！
《皓衹資本管理聯席投資總監 尹希陽》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份）
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