按盤價 
【ＦＯＣＵＳ】受益去年破紀錄的「雙１１」銷售，電商巨擘阿里巴巴（０９９８８）上季
（截至去年底）純利錄按年大增５８％至５２３億元（人民幣．下同）；惟面對新冠肺炎「黑天
鵝」，本季收入增長勢遭顯著衝擊，在港股價周五（１４日）早市一度跟隨美股偏軟２％。
早在肺炎疫情爆發之初，坊間不乏「網購救國」之聲，然而，無論是反映實時交通路況的
ＴｏｍＴｏｍ數據，還是大摩跟蹤的內地空氣汙染數據，都顯示交通物流及工業生產仍處大範圍
停擺狀態。見微知著，內地首季ＧＤＰ增速跌幅或超過ＳＡＲＳ時的２個百分點。
＊上季零售進帳逾千億，本季增長勢挫＊
阿里來港第二上市後揭盅的首份業績表現亮麗，其中佔營收６８％的中國零售商業，進帳逾
１１０４億元，按年增近四成；流動月活用戶（ＭＡＵ）更高達８﹒２４億戶。總體看，反映核
心經營表現的非通用會計準則（ｎｏｎ－ＧＡＡＰ）純利近４６５億元，按年增５６％，超市場
預期。
不過，公司主席張勇預告，新冠肺炎疫情將影響本季度業績，甚至可能影響世界經濟；首席
財務官武衛則指，公司季度收入增長勢明顯受挫，公司股價今早一度跟隨美股偏軟２％
面對疫情持續擴散，坊間雖不乏「網購救國」之聲，惟阿里管理層對前景審慎，事關網購繁
榮的兩大要素－－「貨源充足」和「及時可達」，因內地城市大範圍實施「封閉式管理」而倍受
挑戰。以去年「雙１１」為例，欠發達地區消費者貢獻總交易額達５４％，而全國物流運力至今
僅恢復約兩成（國家郵政局要求本月中旬恢復到四成以上），勢添網購阻滯。
＊生產出行人氣急降，線上平台粉絲多＊
荷蘭導航公司ＴｏｍＴｏｍ反映實時交通路況的數據顯示，過去４８小時，北京、上海、廣
州、深圳４大內地核心城市的交通擁堵水平分別較平均值低２４％、２８％、４１％、３５％；
而肺炎爆發源頭地武漢，道路幾乎沒有任何阻塞。
另據大摩追蹤的反映空氣汙染ＰＭ２﹒５指數，從北京上海到廣州成都，污染僅為歷史平均
水平的２０－５０％；該行解釋，此可能意味這些城市內部或附近的人類活動，如交通和工業生
產比其潛在能力低５０－８０％。見微知著，內地首季ＧＤＰ增速跌幅或超過ＳＡＲＳ時的２個
百分點。
不過，阿里的智能移動辦公平台釘釘（ＤｉｎｇＴａｌｋ）上周就躍升至Ａｐｐｌｅ
Ａｐｐ Ｓｔｏｒｅ下載榜首，首次超越微信。數據顯示，本周一，內地約３００個城市的
５０００萬學生使用了其在線教室功能……正是有危亦有機。
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