按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》中金公司發表研究報告指，中國聯通（００７６２）２０１９
年淨利潤預計約１１３億元（人民幣．下同），按年升約１１％，低於該行預估。該行指，受提
速降費、市場飽和、激烈競爭等因素影響，公司仍面增長壓力，短期內或難因５Ｇ商用而出現明
顯改善。該行將其２０２０及２０２１年淨利潤預測分別下調１６％及１％。
該行指，４Ｇ尾聲陣痛期或仍未結束，用戶數下滑或延續至２０２０年上半年，５Ｇ發展面
臨應用不足的困境，用戶的增長需終端價格大幅下滑及應用創新。另外，５Ｇ正式商用２個月，
運營商發展了近千萬５Ｇ用戶，尚未觀察到用戶規模增長，因目前５Ｇ終端價格較高，且沒有關
鍵應用刺激用戶遷移。
該行預計，公司２０２０年資本支出或成長約１５％，以完成約１５萬５Ｇ基站的建設，又
預計２０１９年資本支出約５８０億元。（ｃｗ）
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