《看通大市》騰訊（００７００）上季業績未有為市場帶來驚喜，彭博綜合券商報告指，騰
訊網上廣告業務差過預期，分析員料收入復甦進度或將較預期慢，個別券商下調目標價。不過亦
有分析對騰訊前景正面，指上季推廣開支減少逾１０％，反映成本控制有效，加上集團加快拓展
金融科技及國際遊戲業務，有望抵銷網上廣告增長疲弱的負面影響。
騰訊業績前，過去５日均有資金坐好倉博業績，暫時大部分成蟹貨，今早即市仍繼續以好倉
資金流較多，不過好友揀證策略出現變化，認購證行使價由早前約３６０元水平，下移至３４０
元左右，年底或明年２月到期的條款較受歡迎。
如投資者認為騰訊於３２０元水平有支持，可參考騰訊購１１６８２，行使價３４１﹒０１
元，實際槓桿約１０﹒９倍，最後交易日２０２０年２月１２日；或騰訊牛５８３７３，收回價
３０５﹒２元，實際槓桿約１５﹒５倍。
看淡可留意騰訊沽１２３２７，行使價３０４﹒７４元，實際槓桿約７﹒５倍，最後交易日
２０２０年４月９日；或騰訊熊５６４０４，收回價３４０﹒８元，實際槓桿約１３倍。
《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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