《輪證解碼》恆指上周五（１１日）急升突破２６０００點關口，並在２６３００點水平收
市，資金對牛熊證的需求亦明顯改變。牛證方面，上周五資金傾向留意能提供高槓桿的最貼價產
品，包括牛５７１６２（收回價２５９６９點），為上周五市場上最貼價及槓桿最高的牛證，有
大量資金流入。值得留意今日會有新一批更貼價的產品上市，包括牛５７３４７（收回價
２６１１０點）。如大市繼續上升，預期這會成為合適的條款。熊證方面，由於大市急升下，看
淡部署熊證的資金傾向留意收回價較遠的產品來控制收回風險。如今日大市繼續上升，可考慮收
回價２７０００點以上收回價的產品，包括熊５５８３２（收回價２７２００點）及熊
５４３２７（收回價２７３８８點）。否則可留意熊５６５０４（收回價２６８８８點）及熊
５５７１７（收回價２６９３８點）。此外，投資者亦可瀏覽即將上市牛熊證查閱新上市的產品
。
認股證方面，由於上周五大市急升，部署時宜重新審視產品，並考慮選擇的產品條款於現時
是否仍合適。認股證選擇可留意以下：
＊恆指購２２２６１，行使價２６６８８點，２０１９年１２月３０日到期，實際槓桿１５﹒１
倍，貼價兼高槓桿
＊恆指購２０１２２，行使價２７３００點，２０１９年１１月２８日到期，實際槓桿２１﹒９
倍，行使價２６，３００至２７，５００點之間的產品中，最高槓桿之一
＊恆指沽２３９２９，行使價２３９８８點，２０２０年０２月２７日到期，實際槓桿１２﹒０
倍，市場上最價外條款認沽證、高槓桿
＊恆指沽２３５１６，行使價２４７００點，２０２０年０２月２７日到期，實際槓桿１１﹒８
倍，活躍條款產品中最高槓桿
０３６９０美團點評
＊美團上周五回吐至９０元以下，收報８８﹒４５元跌約３％
＊部署認股證時理應以產品槓桿作為篩選條件，而輪商亦因正股早前急升下推出較高行使價的認
購證供投資者選擇，但由於上市規例的限制下，新上市的產品年期普遍較長，提供的槓桿亦較低
，因此可見有部分投資者選擇略價內的高槓桿產品作部署
高盛精選
＊１１６１３美團認購╱行使價：１００﹒１０╱實際槓桿：６﹒３９╱到期日：２０２０－
０３－２６
＊產品特性：市場上價外條款產品中，最高槓桿
＊１１１８３美團認購╱行使價：８８﹒３３╱實際槓桿：５﹒０６╱到期日：２０２０－０４
－２２
＊產品特性：貼價低街貨
０２３８２舜宇光學科技
＊市場憧憬中美貿談可能達成有限度協議
＊受利好消息帶動下，手機設備股上周五向上，當中舜宇最高見１２０﹒４元，收報１１８元升
約０﹒５％
＊瑞聲上周五亦升約３％，部署認購證可留意購１８６８８（行使價５５﹒０５元）
高盛精選
＊２８６７９舜光認購╱行使價：１３２﹒８８╱實際槓桿：４﹒８２╱到期日：２０２０－
０３－１３
＊產品特性：行使價１１８－１４０元間、中年期產品中，最高槓桿
＊２３９２８舜光認購╱行使價：１１８﹒９８╱實際槓桿：４﹒１７╱到期日：２０２０－
０３－２４
＊產品特性：貼價
０２３１８中國平安
＊平保上周五繼續上升，並以全日高位９３﹒６元收市，升約２﹒７％
＊上周三（９日）及上周四（１０日）共錄得約１１０萬元資金流入認購證
＊平保近期表現超越大市，因此有部分資金部署認沽證部署短線看淡
高盛精選
２１４６５平安認購╱行使價：１０２﹒５５╱實際槓桿：１７﹒５６╱到期日：２０１９－
１２－２４
產品特性：活躍條款產品中，最高槓桿之一
２３７３９平安認沽╱行使價：７７﹒７２╱實際槓桿：１２﹒２８╱到期日：２０２０－０２
－０６
產品特性：價外高槓桿
《高盛證券衍生工具部提供》
＊ 請參閱ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
見，及細閱上市文件內全部詳情
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