《輪證解碼》騰訊（００７００）昨日（１４日）收市後公布中期業績，至今年六月底，期
內純利５１３﹒４６億元人民幣，按年升２４﹒７６％，接近預期上限。按非通用會計準則純利
４４４﹒５５億元人民幣，按年升１６﹒９％，預合市場預期。騰訊今早（１５日）落後大市，
早段最低見３２５﹒８元後跌幅收窄，現報３３０﹒８元，跌約２﹒７％。
觀察個股認股證資金流向，可見近期資金持續追捧認購證，當中過去４個交易日皆錄得資金
流入，合共約４６７０萬元。而認沽證於昨日亦錄得約７７０萬元資金流入。另一方面，牛證於
過去１２個交易日皆錄得資金流入，當中昨日有約６２０萬元。而昨日熊證則錄得約３８９０萬
元資金流入。
投資者如看好騰訊，認購證方面的高槓桿選擇可留意價外幅度約５％，年期約３個月的騰訊
購１９４１４。短期貼價的選擇可留意價外幅度不足２％的騰訊購１９３５４。投資者如計劃部
署牛證，現階段可考慮以遠牛作部署，當中可留意騰訊牛５１０７４，收回價與現價有約
２０﹒６元差距。以及可留意收回價再遠一點的騰訊牛６４５１９。
＊騰訊購１９４１４，行使價３４６﹒０８元，２０１９年１１月１９日到期，實際槓桿
１０﹒１倍，行使價３３０至３６０元間、中年期產品中，槓桿最高
＊騰訊購１９３５４，行使價３３５﹒２元，２０１９年０９月２５日到期，實際槓桿１３﹒７
倍，短期、貼價兼高槓桿
＊騰訊牛５１０７４，收回價３１０﹒１８元，行使價３０７﹒６８元，換股比率５００，槓桿
比率１３﹒２倍，相近收回價牛證中槓桿最高
＊騰訊牛６４５１９，收回價３０４﹒１８元，行使價３０１﹒６８元，換股比率１００，槓桿
比率１０﹒２倍，相近收回價牛證中槓桿最高
相反，投資者如看淡，認沽證方面可留意價外幅度約５％，年期約３個月的低街貨騰訊沽
１９２３６。投資者如計劃部署熊證，可留意恆指熊５２９５１，收回價與現價有約１５﹒１元
差距。
＊騰訊沽１９２３６，行使價３１４﹒８元，２０１９年１１月２６日到期，實際槓桿９﹒０倍
，低街貨、８隻類近條款產品中，槓桿最高
＊騰訊熊５２９５１，收回價３４５﹒８８元，行使價３４８﹒３８元，換股比率１００，槓桿
比率１７﹒５倍，市場上少數貼價熊證
高盛騰訊認股證及牛熊證條款：
＊騰訊購１９４１４╱行使價３４６﹒０８元╱到期日２０１９年１１月１９日╱實際槓桿
１０﹒１倍
＊騰訊購１９３５４╱行使價３３５﹒２元╱到期日２０１９年０９月２５日╱實際槓桿
１３﹒７倍
＊騰訊購１９０９５╱行使價３７６﹒０８元╱到期日２０１９年１０月２１日╱實際槓桿
１７﹒２倍
＊騰訊購１９８７８╱行使價３５０﹒２元╱到期日２０１９年１１月２６日╱實際槓桿９﹒４
倍
＊騰訊沽１９２３６╱行使價３１４﹒８元╱到期日２０１９年１１月２６日╱實際槓桿９﹒０
倍
＊騰訊牛５１０７４╱收回價３１０﹒１８元╱行使價３０７﹒６８元╱槓桿比率１３﹒２倍
＊騰訊牛６４５１９╱收回價３０４﹒１８元╱行使價３０１﹒６８元╱槓桿比率１０﹒２倍
＊騰訊熊５２９５１╱收回價３４５﹒８８元╱行使價３４８﹒３８元╱槓桿比率１７﹒５倍
＊騰訊熊５２７３１╱收回價３５０﹒８８元╱行使價３５３﹒３８元╱槓桿比率１４﹒５倍
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
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