《牛熊志選－陳其志》資金部署網易認購證輪

　　《牛熊志選》恆指上周先升後跌，於２５３００點附近行人止步，上周五（１２日）回補月
初的上升裂口，至２４０００點附近，其後跌幅收窄，短線或較為反覆。恆指牛熊證資金流情況
，截至上周四（１１日）過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約１億港元資金淨流入，顯示有資
金流入好倉，恆指熊證則累計約１億港元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面，截
至上周四，恆指牛證街貨主要在收回價２２３００點至２２５９９點之間，累計相當約
１２４６張期指合約；熊證街貨主要在收回價２５３００點至２５５９９點之間累計了相當約
２５６２張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恆生指數的３個月場外期權
的引伸波幅維持於２１﹒１％的水平；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降０﹒１個波幅
點至２０﹒６％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅上升１﹒９
個波幅點至３０﹒０％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降１﹒４個波幅點至２４﹒４％；
騰訊（００７００）的引伸波幅上升１﹒１個波幅點至２９﹒８％；中油（００８５７）的引伸
波幅維持於３２﹒１％的水平；海油（００８８３）的引伸波幅上升１﹒０個波幅點至
３６﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至１９﹒８％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２８﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒７個波幅點至１８﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至
１９﹒９％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至２０﹒７％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，網易（０９９９９）的相關認購證及牛證合共錄
得約５５２４萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的
網易認購證為行使價約１３９元至１５０元附近的中期價外條款，實際槓桿約４倍。另外，美團
（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄得約４７３７萬元資金淨流入部署，資金留意行使價
１６３元至１９０元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約４倍；牛證方面，資金留意收回
價１４９元至１５５元之間的較貼價條款，收回距離約７％至１０％，槓桿約７倍至１０倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約３６０１萬元資金淨流入部
署。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３７０元至４０１元附近的中期價外條款，
實際槓桿約６倍至７倍；熊證方面，資金主要留意收回價４５８元至４６５元附近的條款，收回
距離約３％至５％，槓桿約１６倍至２１倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
＊　筆者及其聯繫人士持有匯豐之財務權益
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品之價格可升可跌，投資者或損失全部投資。過往表現並不預示未來表現。投資前
應了解產品風險並諮詢專業意見，及細閱上市文件內全部詳情。