04/06/2020 09:09

《輪證高清-孫明哲》輪證之間如何抉擇?可參考波幅指數高低!

  《輪證高清》最近市況又變得波動,亦因此多了投資者留意恆指波幅指數(HSI
Volatility Index)去觀察指數的波動性。恆指波幅指數是由獨立第三方公司
恆生指數公司編製,量度最近一期及下一期恆指期權價格中所包含恆指的30日預期波幅,是一
個透明的方法去量化恆指的波動性。如果波幅指數上揚,便代表市場預期未來日子指數的波動性
會上升。對於輪證投資者而言又有何價值呢?其實懂得參考的話,這個指數亦可用來作來幫助你
決定甚麼情況╱市況之下選擇窩輪、還是牛熊證,因為兩者的特性有所不同的。
  觀察今年至今恆指及其波幅指數的表現,年初的時候恆指慢升格局,波幅指數於15至20
波幅點的較低水平;到了3月時恆指急跌,反映波幅指數亦隨即急升,升至68﹒64波幅點的
超過10年高位,到現在恆指較3、4月時間回穩,波幅指數近一個月於25至35波幅點之間
上落。值得留意,投資者如在大市急跌時想博反彈,波幅水平通常已較高,這時候買入窩輪,就
要承擔較大的波幅回落風險,反之牛熊證則較少受波幅變化的影響,因此,在3、4月時恆指急
跌,波幅處於高水平時,投資者若計劃博反彈利用牛證或會比較合適。
  相反,如市況處於慢升格局升至高位,想博大市回跌的話,認沽證輪則會比較合適,因為波
幅水平通常較低,低引伸波幅會降低買入成本,同時令槓桿提高,波幅再回落的風險相對較低,
投資者如看中方向,有機會達到賺Vol又賺價的情況。所以投資者在部署之前不妨可參考一下
波幅指數,選擇更合適的產品,提升值博率。
  恆指過去三日已累升1300點,現階段投資者如看落,可考慮以認沽證輪部署,例如恆指
沽25457,行使價21900點,9月到期,實際槓桿8﹒8倍,是行使價21800至
24000點之間、槓桿最高之一。較貼價認沽證則可留意恆指沽24310,行使價
23000點,2020年9月29日到期,實際槓桿8﹒4倍,亦是低街貨的選擇。相反,如
看好恆指的投資者可考慮用牛證,例如牛51310,收回價23268點,換股比率
10000兌,槓桿比率27倍,收回價已有1000點距離。《高盛董事總經理 孫明哲》
《www﹒gswarrants﹒com﹒hk》
 
*版權所有2020年,高盛(亞洲)有限責任公司。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買
結構性產品。產品無抵押,如發行人無力償債或違約,投資者或無法收回全部應收款項。產品乃
非保本投資,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。莊家可能是唯一報價者。投資前應細閱上
市文件,獨立評估風險及諮詢專業建議。

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