《牛熊志選－陳其志》止跌強勁反彈，資金留意騰訊購╱牛好倉

　　《牛熊志選》港股周四（１９日）及周五（２０日）止跌反彈，恆指終於２１０００點附近
覓得支持，短線料仍會較為波動，或於２１０００點至２４０００點之間上落。恆指牛熊證資金
流情況，截至周四過去５個交易日，恆指牛證合共錄得約３﹒４億港元資金淨流入部署好倉，反
觀恆指熊證則累計約５﹒０３億港元資金淨流出。街貨分布方面，截至周四，恆指牛證街貨主要
在收回價２１０００點至２１０９９點之間，累計相當約６０７張期指合約；熊證街貨主要在收
回價２５０００點至２５０９９點之間，累計相當約４１３張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅全線上漲，恆生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升１２﹒９個波幅點至４７﹒１％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
１２﹒５個波幅點至４８﹒９％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸
波幅上升２﹒３個波幅點至３６﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升８﹒３個波幅點
至３９﹒９％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升１４﹒１個波幅點至４９﹒５％；中油
（００８５７）的引伸波幅上升５﹒１個波幅點至６０﹒９％；海油（００８８３）的引伸波幅
上升６﹒４個波幅點至７１﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅上升８﹒５個波幅點至
４４﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１２﹒１個波幅點至４８﹒１％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升７﹒７個波幅點至４３﹒８％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升１０﹒２個波幅點至４１﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升１１﹒９個波幅點至
４１％。
　　輪證看多資金流方面，截至周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約１﹒４３億元
資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行使
價約４０５元至４３０元附近的中期價外條款，實際槓桿約６倍至８倍；牛證方面，資金留意收
回價３２５元至３４５元之間的條款，收回距離約４％至１０％，槓桿約９倍至１７倍。另外，
阿里相關認購證期內錄得約８８０９萬元資金淨流入部署，資金留意行使價１９０元至１９６元
之間的中期及中長期價外條款，實際槓桿約４倍至６倍。
　　至於看空資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約６５８萬元資金淨流入部署
。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約２９１元至３４４元附近的中期及中長期價外
條款，實際槓桿約３倍至６倍；熊證方面，資金主要留意收回價３７１元至３９０元附近的條款
，收回距離約３％至８％，槓桿約１０倍至２６倍。《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
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