按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》人民銀行發布《中國貨幣政策執行報告》增刊指出，推動利率
「兩軌合一軌」是利率市場化改革的迫切要求。以推動貸款利率和市場利率併軌為重點，貸款市
場報價利率（ＬＰＲ）報價行已由原有１０家擴大至１８家，並在原有１年期一個期限品種基礎
上增加了５年期以上期限品種。與此同時，金融機構絕大部分新發放貸款已將ＬＰＲ作為基準定
價，存量浮動利率貸款定價基準轉換率超過９２％。
此外，人民銀行將ＬＰＲ運用情況納入宏觀審慎評估（ＭＰＡ）考核，推動銀行將ＬＰＲ嵌
入到內部資金轉移定價（ＦＴＰ）中，並於２０２０年３至８月按照市場化、法治化原則推動存
量浮動利率貸款定價和基準轉換。
在貸款基準利率和市場利率並存的情況下，銀行發放貸款時大多仍參照貸款基準利率定價，
特別是個別銀行通過協同行為以貸款基準利率的一定倍數（如０﹒９倍）設定隱性下限，對市場
利率向實體經濟傳導形成了阻礙，是市場利率下行明顯但實體經濟感受不足的重要原因之一。通
過改革完善ＬＰＲ形成機制，實現利率並軌來疏通貨幣政策傳導，能夠引導貸款市場報價利率更
加市場化，達到推動降低貸款實際利率的效果。
＊利率併軌推動降融資成本，惟銀行股仍普升＊
業界普遍認為，在當前經濟運行存在較大下行壓力的背景下，推動降低融資成本，能夠在一
定程度上緩解企業的經營壓力，更好地滿足實體經濟的融資需求。數據顯示，ＬＰＲ機制實施一
年，一年期ＬＰＲ降幅達４６個基點，五年期及以上ＬＰＲ則累計下調２０個基點。從人行二季
度貨幣政策執行報告中亦可看到，企業一般貸款平均利率在今年一季度已低於房貸利率。
銀行股逆市普升，杭州銀行（滬：６００９２６）、江蘇銀行（滬：６００９１９）彈逾
２％，青農商行（深：００２９５８）、貴陽銀行（滬：６０１９９７）、無錫銀行
（滬：６００９０８）、寧波銀行（深：００２１４２）揚１％－１﹒９％；四大行中，建行
（滬：６０１９３９）漲０﹒５％，中行（滬：６０１９８８）略升０﹒３％，工行
（６０１３９８）漲０﹒２％，農行（滬：６０１２８８）暫無升跌。（ｗｌ）
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