《ＡＨ報告》標普：建行、工行及中行盈利下跌，惟穩定客源撐業務

　　《經濟通通訊社２日專訊》Ｗｉｎｄ數據顯示，３６家Ａ股上市銀行上半年共計實現淨利潤
８５５４﹒１５億元（人民幣．下同），佔Ａ股所有上市公司當期淨利潤總和的４６﹒５６％，
這一比例處於近年來高位。從各家銀行的業績交流會情況來看，多家銀行管理層指出，下半年銀
行盈利增速面臨進一步壓力。與銀行賺錢能力形成鮮明對比的是，目前銀行板塊仍處於大面積破
淨狀態。
　　全球評級機構標普分別針對三大行，建設銀行（００９３９）（滬：６０１９３９）、工商
銀行（０１３９８）（滬：６０１３９８）及中國銀行（０３９８８）（滬：６０１９８８）作
出研究報告，分析上半年銀行盈利情況及未來業務增長空間。

＊建行資本水平可抵御撥備計提激增帶來影響＊

　　標普指，新冠疫情的影響將在２０２０年餘下時間持續衝擊建設銀行的資產質量和盈利能力
。不過，作為中國第二大商業銀行，建設銀行對市場波動的抵御能力相對較強，並能在動盪時期
從安全投資轉移中受益。
　　標普認為，盡管盈利能力下降且信貸增速加快，但建行的資本水平仍將保持充足水平。截至
今年６月３０日，建行的一級資本充足率從２０１９年底的１４﹒６８％降至１３﹒８８％，資
本充足率從１７﹒５２％降至１６﹒６２％。在中國的大型國有商業銀行中，這兩項比率仍屬最
高。預計建設銀行的風險調整後資本比率亦將微幅下降，基本符合監管資本比率的趨勢，但未來
２４個月內仍將保持在７％至８％。

＊工行業績受疫情影響而承壓，惟穩定客戶將支撐業務增長＊

　　標普表示，因新冠疫情導致資產質量惡化以及利率下降所產生的影響，對工商銀行而言將在
可控範圍之內。上述因素令該銀行上半年的經營業績承壓。
　　得益於在中國非常強勁的市場地位，標普預計工商銀行能夠更好地承受新冠疫情帶來的經濟
打擊。不過，未來１２個月下行的融資利率和中國經濟復蘇的不確定性將持續令工商銀行的經營
業績承壓，預計未來１２個月工商銀行的信貸成本將繼續處於高位。工商銀行的不良貸款撥備覆
蓋率（２０２０年６月底為１９５％）顯著高於監管要求，但如果將寬限貸款納入考量，該比率
可能會更低但仍保持在合理水平。
　　工商銀行的融資和流動性狀況保持強勁，存款佔總債務超過８０％。今年上半年該行存款增
長９﹒１％。工商銀行在全球服務逾６億個人客戶，預計該行大規模且穩定的客戶群體將繼續支
撐其強勁的融資結構和業務增長。

＊中行整體盈利能力下滑，但資本水平將保持充足＊

　　標普表示，中國銀行有充足的資本緩衝以吸收資產質量下降帶來的盈利壓力。上半年，中國
銀行的平均資產回報率同比下降２０個基點至０﹒９２％，預計該回報率將繼續下降，因為預計
政府為緩解新冠疫情影響而推出的貸款寬限政策將在更大範圍內實施，因此逾期貸款可能將在明
年一季度政策結束後不斷增加。該行認為部分行業的復甦將較為緩慢，例如交通和旅遊相關行業
，因此認為該行將持續面臨較高的不良貸款形成壓力。而未來１２個月內撥備壓力也將使中國銀
行的盈利能力持續承壓。
　　整體盈利能力下滑可能削弱中國銀行的資本狀況，但標普預計其資本水平將保持充足。該行
於今年３月４日發行了２８億美元優先股，之後又於４月３０日發行人民幣４００億元永續債，
為其帶來了額外的資本緩沖。
　　中國銀行在香港的業務規模較大，因此香港政治環境的演變可能使其業務面臨不確定性。報
告評估中美戰略對峙帶來經濟外溢效應風險較高並且也在不斷上升。（ｊｔ）

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