按盤價 
《經濟通通訊社１日專訊》中銀香港（０２３８８）公布中期業績後，遭高盛調低其
２０２０╱２１╱２２年度的每股盈利預測２％╱１０％╱５％，以反映第二季業績尤其是淨息
差較預期疲弱，目標價亦由３２元降至３０元，但因其估值吸引，加上宏觀經濟復甦，因此評級
維持「買入」。
高盛報告預期，中銀香港的每股盈利由今年上半年下跌１２％，擴大至下半年跌２７％，但
明年上半年跌褔會收窄至１４％，然後明年下半年回復１７％的按年增長。高盛預測，中銀香港
今年每股盈利將倒退１９％，明年持平，大約微跌１％。
高盛又預測，中銀香港派息率會由２０１９年的５０％下降至２０２０年的４８％，但
２０２１及２０２２後派息率會回復至５０％。以現時股價計算，即今明兩年的股息率分別為
５﹒３％及５﹒６％。
另外，高盛將中銀香港淨息差預測調低１２基點，料下半年將收窄至１﹒２５％，至於資產
負債表增長預測，則大致維持不變，預期２０２０－２３年貸款增長介乎１０－１３％，估計淨
利息收入按年跌幅將由上半年的６％，擴大至下半年的２３％，隨後逐步改善。（ｃｌ）
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