《經濟通通訊社31日專訊》匯豐證券發表研究報告指,恆隆地產(00101)上半年核
心盈利按年下跌11%,但中國租金收入增長成為亮點,預期恆隆可在疫情期間繼續受惠於奢侈
品回流內地消費,維持其「買入」評級,但將目標價由21﹒7元,上調6﹒9%至23﹒2元
。
匯證認為,受疫情影響,集團在中國的租金收入仍錄得正增長,相反其香港的物業組合租金
卻有所下降,反映出中國購物中心零售銷售復甦非常強勁,尤其是高端市場。而管理層亦表示,
內地物業有望在第三季度末完全復甦,並料會持續實現穩健增長。該行認為,在租金收入增長推
動下,恆隆正處於股息增長周期,故列集團為該行首選股。
該行又指,恆隆旗下不同的購物中心在過去幾個月中都呈現出不同程度的復甦,將有助於集
團提升其租金收入的增長率;另外,新商場建設工程已按計劃完成60%,並計劃於明年上半年
開業。
然而,香港租賃業務可能會持續疲弱,故調整恆隆2020年至2022年盈利預測,分別
下調1﹒5%、上調1﹒2%及上調0﹒6%,以反映明年香港業務毛利較低,以及在21至
22年中國商業項目高租金收入及高毛利的假設。(yw)
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