按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》野村發表研究報告指，中國銀保監會早前表示，內銀的不良貸
款率正受壓，銀行應增加撥備等，該行認同當局的觀點，但認為由於大型銀行的資本實力和不良
貸款覆蓋率相對較高，其情況應較小型銀行好。該行又指，由於大型銀行估值較低，加上較高的
股息收益率仍會吸引長期的基金，該行推薦招商銀行（０３６９８）、建設銀行（００９３９）
及工商銀行（０１３９８）。
野村預期，內地銀行業的信貸成本和不良貸款率將按年有上升，但對於大型銀行而言，這種
增加很大程度上是可控的。中國銀保監會建議銀行應優先考慮增加資本，該行認為這應針對資本
情況薄弱、不良貸款率覆蓋不足的小型銀行，而至於大型銀行，相信仍可能會維持穩定的派息比
率。
該行又認為，某些貨幣政策，例如下調中期借貸便利（ＭＬＦ）、降準等都或會延遲，因為
當局指出，一些高風險影子銀行死灰復燃，有資金違規流入房市及股市，推高資產泡沫。
野村又預料，今年該行所覆蓋的大型銀行平均貸款收益率將下跌３０基點，不良貸款升１０
個基點。整體而言，該行預計內銀的淨資產收益率，於未來３年都將面臨下行壓力，但卻可能被
今年第三季開始的經濟復甦和貸款增長等所抵銷。（ｓｋ）
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