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02319 蒙牛乳業
即時 按盤價 跌16.800 -0.280 (-1.639%)
大行報告

10/06/2020 18:04

《師傅教路-黃瑋傑》盈警中見正面因素,蒙牛、信玻股價不跌反升

  《師傅教路》蒙牛乳業(02319)和信義玻璃(00868)齊齊發出盈警,但股價不
跌反升,相信是因為在盈警公告中存在正面因素。先說蒙牛乳業,其盈利警告預期2020年上
半年度股東應佔利潤同比下降45%至60%,主要由於集團在2020年第一季度為保證員工
健康安全、正常復工復產而投入了額外疫情防控費用;為盡快降低渠道庫存而投入了額外營銷費
用;為承擔社會責任,向社會捐贈款物。

*蒙牛若企穩250天線,可望挑戰32元*

  據蒙牛指出,自疫情爆發以來,集團積極採取措施應對疫情帶來的影響,包括加大促銷力度
,通過電商、O2O到家等業務以及與生鮮電商展開密切合作,以盡快降低渠道庫存,加速恢復
正常的銷售節奏。通過一系列有效措施,集團的2020年4月至5月的整體業務恢復良好,現
有可比業務的營業收入(不包括2019年處置的石家莊君樂寶乳業及2019年收購的
Bellamy’s)較去年同期恢復雙位數增長。目前,集團在全國的生產基地均已全面復工
復產,現金流和庫存恢復到健康水平,整體營運恢復情況持續改善。技術上,其股價已重越
250天線(29﹒8元),如企穩其上,料可上試32元。
  至於信義玻璃,集團預期於截至2020年6月30日止六個月之股東應佔盈利同比將減少
25%至40%,主要由於並無因出售若干信義光能(00968)股份而錄得的一次性總收益
6﹒33億元;人民幣於今年首五個月貶值;新型冠狀病毒爆發以及多個國家採取封鎖措施,導
致集團若干玻璃產品(例如汽車玻璃和浮法玻璃產品)的需求和平均售價下降。集團於截至
2019年6月30日止六個月之股東應佔盈利為21﹒24億元,按照其盈利警告計算,今年
上半年度股東應佔盈利將介乎12﹒74億元至15﹒93億元,相比扣除因出售若干信義光能
股份而錄得的一次性總收益的核心盈利為14﹒91億元,將介乎下跌14﹒6%至增長
6﹒8%之間。

*信義玻璃重越百天線,可上試10﹒6元*

  隨著疫情趨緩,下半年將成為建築項目的集中竣工交付時間,對建築玻璃需求有一定支撐。
同時,中國政府將採取積極的貨幣政策以刺激經濟,料將帶動更多建築活動,為浮法玻璃及建築
玻璃需求帶來有利影響。集團位於廣西北海的首條浮法玻璃生產線已自2019年12月起投產
,其餘位於廣西北海及江蘇張家港的生產設施將於2020年中開始全面營運,此將增強集團於
華東及華西的市場覆蓋。另一方面,隨著歐美國家逐步復工復產,佔集團汽車玻璃業務75%至
80%的海外訂單料將呈現復甦,集團對汽車玻璃售後市場業務在全球市場之未來表現維持樂觀
。技術上,其股價已重越100天線,未來料可上試10﹒6元。《輝立證券董事 黃瑋傑》
(筆者沒有持有上述股票)

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備註: 即時報價更新時間為 28/03/2024 18:00
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