按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》中海油（００８８３）預計今年資本支出８５０億至９５０億
元（人民幣．下同）。花旗發表研究告表示，該指引超出預期，該行對中海油資本開支預測在
８００億－９００億元，並指中海油是內地三大石油公司中的首選股，維持「買入」評級，目標
價１６港元。
報告指，公司成本非常具有競爭力，２０２０－２０２１年整體成本約每桶油當量３０美元
，強勁的現金流將為派息提供支持，其股息殖利率有望在５％左右。
另外，中金發表報告表示，中海油２０２０年資本開支指引符合該行預期，接近２０１４年
１０６５億元的歷史頂點，但該指引可能不及部分預期激進的Ａ股投資者，其預期在９００億－
１０００億元。
中金預計，未來三年中海油資本支出會持續上升，並在２０２４年達到１４００億元左右峰
值。對應來看，中海油服的盈利恢復仍然在上升周期的早期，市場對中海油２０１９年盈利的一
致預期在５６９億元，似乎過低，中金的預測在６０５億元，並預計年底前不會有大額減值或衝
銷。
中金將中海油２０１９年的每股盈利預測上調１３％至１﹒３６元，２０２０年則上調
７﹒１％至１﹒４８元，因產量指引上調及成本控制好於預期，並將目標價上調３％至１６港元
，維持跑贏大市評級。（ｂｉ）
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