《勝算在握》招商永隆銀行趙卓峯：薦買錦欣生殖、吉利汽車

　　　　　　　　　　　招商永隆銀行趙卓峯：薦買錦欣生殖、吉利汽車

　　錦欣生殖（０１９５１）：集團大部分收益來自擁有及營運的醫療機構所提供的輔助生殖服
務，並主要為患者提供兩種治療方案，即人工受精及體外受精技術。截至２０１９年６月３０日
止六個月的收益約為人民幣７﹒９１億元，較去年增加９２﹒１％。純利約為人民幣１﹒７８億
元，較去年增加６４﹒８％，反映集團正處於增長階段。
　　全球輔助生殖服務（ＡＲＳ）市場多年來保持增長，尤其因不孕症患病率增加、生活水平及
公眾對出生缺陷和預防的認識增加，預計增長持續，到２０２３年全球ＡＲＳ市場有望進一步增
加至美金３１７億元。內地ＡＲＳ市場由２０１４年的人民幣１４０億元增加至２０１８年的人
民幣２５２億元，預期２０２３年前將增加至人民幣４９６億元。
　　集團作為中美領先的行業供應商，已具備品牌、技術、醫療團隊及管理的優勢，可持續鞏固
領先地位。集團的內地網絡的輔助生殖醫療機構在２０１８年取得了較高的成功率達５４％，而
全國平均水平則為４５％。隨著人工受孕技術愈來愈精湛，接受人工生育服務的客戶增加。然而
，行業的獨特性，在本港上市的股份中，唯一一隻從事輔助生殖服務。股價從高位１５﹒３元回
調逾２０％，估值較早前吸引，建議約１１﹒２元買入，反彈目標上望５０天線約為１３元，止
蝕價為９﹒８元。（建議時股價：１１﹒６４元）
　
　　吉利汽車（００１７５）：中國汽車工業協會公布數據顯示，１０月內地乘用車銷量按年下
降５﹒８％，至１９３萬輛；其中新能源汽車銷量７﹒５萬輛，按年下降４５﹒６％。而１０月
份整體汽車銷量則較去年同期下降４％，至２２８萬輛。觀看近月數據，內地乘用車銷量有機會
於７月份已見底，當月為１５３萬輛，８月升至１６５萬輛，９月再升至１９３萬輛。按年計，
９月銷量跌６﹒３％，亦較８月跌幅７﹒７％收窄，１０月份亦較９月份理想。
　　由７月份開始集團銷情已見復甦迹象，而１０月份銷量更見明顯改善，期內銷出約
１３﹒０２萬部，按年增長１％，按月升１４％，終止３月以來連續７個月的負增長情況。集團
領克品牌於１０月份汽車的總銷量為１４，０３８部，亦是過去１２個月中最高的月銷量水平。
　　而首１０月整體汽車銷量為１０８﹒８萬輛，達至集團今年修訂後銷量目標１３６萬部的
８０％，全年計有望達成甚至超越全年目標明年銷情有望持續反彈。技術走勢上，股價由８月中
起形成上升趨勢，建議於５０天線左右約１４﹒３元附近買入，目標價為１５﹒８元，止蝕價為
１３﹒３元。（建議時股價：１４﹒８元）
《招商永隆銀行證券分析師　趙卓峯》（筆者並沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　　　一中證券彭啟明：薦買聯通、紫金礦業

　　中國聯通（００７６２）：中國聯通於國內提供一系列通信服務，如移動、固網及寬頻等等
。全球已開始為５Ｇ鋪路，各界亦密鑼緊鼓做好準備及開發。新發展亦推動電信供應商做好升級
準備以致提高覆蓋率。可多留意５Ｇ直接及間接技術和原材料供應。
　　最近股價跌穿三年低位亦觸及超賣啟示，可望有機會短線輕微反彈。目標價７﹒３元，買入
價６﹒６５元，止蝕價６﹒４元。（本周一建議時股價６﹒７元）

　　紫金礦業（０２８９９）：紫金礦業從事礦產及黃金資源勘探、採礦、生產、冶煉及銷售。
生產金屬對環境造成一定影響，可多留意國家會否收緊環境保護政策為其帶來成本提升。最近股
價向上挑戰攀上１００天平均線，走勢有一浪比一浪高的迹象，可望繼續向上。目標價３﹒２元
，買入價２﹒９１元，止蝕價２﹒７８元。（本周一建議時股價２﹒９３元）
《一中證券董事總經理　彭啟明》