按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》大和總研發表研究報告指，百威亞太（０１８７６）的母公司
百威英博有強勁的高端產品業務擴張、強化定價能力、贏取市場份額及併購，使亞太西部獲得
ＥＢＩＴＤＡ利潤增長及亞太東部強勁現金流。大和首予百威亞太「優於大市」投資評級，目標
價３４元。
大和表示，公司亞太西部（主要市場包括中國、越南及印度）是利潤的增長動力，由於有些
市場如中國在高端產品的滲透率相對低，使其平均售價及ＥＢＩＴＤＡ利潤有大量空間，而其市
場整合亦有助改善百威亞太的定價能力，預期西部的ＥＢＩＴＤＡ利潤在２０１９－２１年擴張
５個百分點。另外，該行指亞太東部（主要市場包括韓國及日本）為公司帶來強勁現金流，而隨
著全球品牌組合的進一步改善，該行期望東部的盈利能力將慢慢趕上全球同業。
該行指，隨著公司產品的平均售價上升導致更高的ＥＢＩＴＤＡ利潤，料２０１８－２１年
的ＥＢＩＴＤＡ複合年增長在中國分部產品混合改變後能增長１４％。該行相信，中國及其他新
興市場的市場份額增加，加上在強勁現金流的支持下，有助併購及增加股息。（ｊｏ）
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
