按盤價 
《港股評論》先回顧近期股市表現，隨著中美貿易談判再傳好消息，加上投資者對美國經濟
放緩的憂慮減少，推動美股三大指數破頂，利好全球投資氣氛，帶動港股突破阻力區間。恆指於
周四（７日）一度升至２７９００點，表現優於預期。
要分析後市，可先從外圍情況開始，較早前美國公布的第三季經濟增長及上月非農業新增職
位皆優於預期，惟其他數據反映當地經濟放緩之勢未改。至於貿戰方面，考慮到特朗普善變的性
格，以及中美衝突包括多項範疇，現時以「先以後難」的方式達成第一階段貿易協定，只代表短
線進入「蜜月期」，未來仍有變數。光大新鴻基認為，中美大博奕實為環球資產市場中長期的不
明朗因素。由於股市走勢不可能長期與基本因素，特別是企業盈利背馳，因此投資者除需要留意
貿易談判的發展外，亦建議繼續關注環球經濟及企業營運變化。
當然，以短期來說，若兩國於１１月份成功簽署首階段貿易協議，將可帶動港股上試更高水
平。技術上，恆指已企穩２７０００點重要阻力，周一（４日）更成功升穿２５０天線及恆指９
月份頂部，下個目標為２８２００點水平。
＊越秀房託息率吸引＊
越秀房產信託基金（００４０５）共持有八項物業（５項位於廣州，另外３項分別位於上海
、武漢及杭州），可供出租總面積為６３﹒２萬平方米。整體出租率約為９０﹒５％，維持較高
水平，可望為集團帶來穩定收益。其上半年實現可分派收入總額約人民幣４﹒２４億元人民幣，
比上年同期金額變動不大。集團２０１９年的派息政策是將報告年度的全部可分派收入分派予單
位持有人；根據９月１３日的公告（與中期報告略有差別），上半年每基金單位分派
０﹒１３５５元人民幣（等於０﹒１５４０港元），現價計股息率接近６％。
我們團隊早前參觀了其位於武漢的「越秀財富中心」及「星匯維港購物中心」（合稱武漢項
目，被集團界定為成長型物業，今年上半年經營收入達７１００萬元人民幣，按年升幅達２９％
），並與管理層深入溝通。以前者計，集團上半年針對客戶需求持續優化產品，以穩定租金收入
；６月底時出租率為６５﹒８％，預示未來具上升空間。而商場部分上半年的出租率達
９９﹒６％，管理層主力調整租戶結構，效果甚為明顯。期內共引入優質租戶１４家，新簽合同
租金較上一手增加約１８﹒６％，客流量提升６２﹒１％，整體經營大幅提升。往後集團將強化
招商力度，預期未來１年寫字樓項目的出租率有望進一步上升，而整個武漢項目的續租租金亦有
上調空間。
管理層將繼續致力於內地一線城市和強二線城市的核心區域，物色優質商業項目。透過持續
提升組合質素和資產規模，有望為基金單位持有人帶來穩定回報。建議可於５﹒２元水平買入，
目標先看５﹒６３元阻力，止蝕為４﹒７元。《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
＊筆者並無持有上述股份
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