按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》中金報告稱，豬肉漲勢在１０月黃金周期間短暫「盤整」後，
節後再度加碼。供給壓力推動豬價快速上升，帶動食品價格通脹明顯加速。
此外，目前能繁母豬存欄走勢預示，豬肉價格可能在未來２－３個季度仍有上行壓力。如果
９－１０月的趨勢延續，且考慮到今年１１－１２月的低基數、以及明年春節錯位會明顯推高１
月ＣＰＩ。即使豬肉價格穩定在目前水平，１０月ＣＰＩ也可能上升至３﹒５％左右。往前推，
今年年底至明年１月間，ＣＰＩ存在破「４」的可能。
如果當前生豬和能繁母豬存欄的環比跌勢無法快速逆轉，按３季度的環比降速外推，年底前
生豬與能繁母豬存欄同比有接近腰斬的可能性，豬肉供需缺口可能進一步擴大。在此情形下，生
豬與能繁母豬存欄的環比跌幅有望於未來幾個月收窄，而ＣＰＩ可能在４－５個季度之後開始快
速回落。所以，從技術層面看，近期超常規供給擾動帶來的高豬價仍可在某種程度成為逆周期調
節的掣肘。鑒於此，未來２－３個季度，相比於貨幣政策，財政政策的放鬆的空間可能更大。
（ｃａ）
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