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00688 中國海外發展
即時 按盤價 跌29.300 -0.350 (-1.180%)
大行報告

13/12/2019 09:05

《勝算在握》華盛:薦買中海外(688)、光大水務(1857)

         華盛証券:薦買中海外(00688)、光大水務(01857)

  中海外(00688):集團主要從事物業發展及投資、酒店運營、物業管理服務、建築及
規劃設計顧問服務。中美首階段貿易協議仍未落實,市場消息時好時壞令投資者難以觸摸。內房
股除了與中美貿易戰關係不大外,同時亦受惠於三個主要因素:1)人民幣回穩:除了有助提升
人民幣資產價值外,在匯率上亦對內房手持之美元債務有正面影響;2)人行貨幣政策轉向寬鬆
:除了1年期中期借貸便利(MLF)中標率下調外,近期逆回購的中標率亦同樣出現下調情況
,資金流動性提高對資金緊張的內房股有甚大幫助;3)銷售理想:雖然內地房地產市場持續受
政策打壓,但整體10月份之銷售數據仍然不俗,減低了投資者對內房前景之憂慮。
  作為藍籌股之一的中海外,現時預期市盈率只有7倍,息率則高達4%,估值處於吸引水平
。而公司近月之銷售數據亦見平穩,相信全年業績表現不俗。與另一龍頭股華潤置地
(01109)相比,過去一年走勢亦明顯落後,資金有機會出現追落後的情況。投資者可考慮
於28元或之下買入,以32元為中線目標,向下則以26元為止蝕位置。(建議時股價:
27﹒75元)
 
  光大水務(01857):集團主要於中國從事海綿城市建設、流域生態修復、污水處理、
供水、中水回用、污水源熱泵、污泥處理處置、水環境技術研究發及工程建設。
  公司於2019年5月以招股價2﹒99元上市,其後反覆下跌至最低1﹒73元之上市低
位才見喘定。在估值吸引及股價回穩的支持下,投資者可不妨趁低吸納。
  按公司最新公布之第三季度業績顯示,雖然盈利水平與前兩季度相比有所下降,但假設第四
季盈利水平與第三季持平,全年每股盈利仍達0﹒34元,相當於市盈率5倍水平,盈利下行的
因素應已充分反映在股價之上。在國家政策扶持以及大股東光大集團的支持下,相信盈利水平下
行空間有限,甚至有機會因為潛在收購而提升的可能性。股息方面,公司早前宣布派發中期股息
3﹒74仙,即使末期股息相若,全年股息率仍高達4%,減低了股價大幅下行的空間。
  投資者可考慮於1﹒8元或之下買入,以2﹒2元為中線目標,向下則以1﹒65元為止蝕
位置。(建議時股價:1﹒81元)《華盛証券》

      東興證券陳鳳珠:薦買JS環球(01691)、旭輝(00884)
 
  JS環球生活(01691):集團為內地的小型家電製造商,擁有小型家電品牌九陽、
Shark、Ninja,據弗若斯特沙利文的報告,集團於2018年的市場份額計於全球小
家電企業排名第六。集團以創新及設計推出智慧家居產品,其破壁機及食品加工機於內地擁有領
導地位,而吸塵機則於美國排名第一。集團的產品定位中高端,並持續推出創新及多元化產品組
合,有助帶動毛利率提升。今次集資其中一半用於償還商業銀行的定期貸款,其餘則用於研發新
產品及開發供應鏈、及提升品牌知名度等,同時已引入基石投資者,包括CM Kinder 
Education II Limited及彤程投資集團。由於小家電市場的增長空間較大
,且集團為首家於本港上市的小家電企業,料有投資價值。(招股價:5﹒2元)
 
  旭輝控股(00884):集團今年首11個月的累計合同銷售金額按年增長35﹒9%至
1778億元人民幣,其中11月份的合同銷售金額同比增加69﹒4%至220﹒2億元人民
幣,顯示旭輝的銷情持續理想,預期將可完成今年1900億元人民幣的銷售目標。另外,中共
中央政治局會議並未提及內地房地產,估計將不會進一步收緊內房調控政策,且近日內房更有鬆
綁訊號,料擁有多元化土儲及資金回款率較高的內房將有優勢。由於近年內房出現再融資壓力,
加上政策調控力度大,部分小型房企陸續破產,預期市場正在整合,對大中型上市內房發展有利
。旭輝近年的發展平穩增長,且預測市盈率只有6﹒1倍,預測息率高達5﹒6厘,估值吸引。
建議買入價為6元,止蝕價5﹒7元,目標價6﹒6元。(本周三建議時股價:6﹒14元)《
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》(筆者為證監會持牌人士,沒有持有上述股票)

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備註: 即時報價更新時間為 20/01/2020 11:36
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