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00688 中國海外發展
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大行報告

06/09/2019 10:55

《外資精點》大和:下半年內房挑戰仍大,僅看好世房及龍湖等五股

  《經濟通通訊社6日專訊》大和資本發表行業研究報告指,該行調研了30間本港上市的內
房企業在上半年的業績表現,發現期內多間內房股均出現核心盈利收窄、合同銷售增長放緩,以
及毛利下降的跡象,相信此情況會延續至今年全年,意味下半年行業仍面臨挑戰,因此建議投資
者續挑選盈利及銷售表現較穩定的內房股,首選世茂房地產(00813)、中海外
(00688)、華潤置地(01109)、龍湖(00960)及旭輝控股(00884),
均予其「買入」投資評級。
  該行解釋,儘管上半年該30間內房企業總收入按年增加15%至1﹒28萬億元人民幣,
惟核心盈利僅升2%至1600億元人民幣,主因是期內毛利率均有所下跌。此外,部分發展商
去年第四季拿地策略變得較為活躍,然而內地收緊發展商貸款將令小型及過份擴充的房企受壓。
  該行預期,內地將持續收緊大部分城市的房地產調控措施,或會打擊內房下半年合同銷售,
並相信一、二線城市銷售表現會持續優於低線城市,因此該行較偏好集中在一、二線城市發展的
內房股。

  表列對內地房地產股份目標價及評級:
 
  股份(編號)         目標價     評級
  ---------------------------
  世茂房地產(00813)  27﹒5元    買入
  中海外(00688)    34﹒1元    買入
  華潤置地(01109)   38﹒1元    買入
  龍湖(00960)     32﹒7元    買入
  旭輝控股(00884)    7﹒8元    買入
  ---------------------------
(yw)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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       ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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