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02018 瑞聲科技
即時 按盤價 升26.250 +1.400 (+5.634%)
相關評論

27/12/2019 11:24

《品中資-羅國森》2020會比2018好!

  《品中資》看見今日(27日)的標題,大家是否會覺得有種怪怪的感覺?不錯,正常來說
,我們要比較,也應該跟前一年比較,為甚麼我會跟再前一年比較呢?
  這個是股票專欄,我當然不是在說2020年比2018年好那麼簡單了!只要大家將
2018和2020這兩個「年份」變為股票代號,就大概知道我想說甚麼了。
  不錯,2018是瑞聲科技(02018)(下稱瑞聲)的股票編號,而2020則是安踏
體育(02020)(下稱安踏)的股票編號。
  那為甚麼我會將瑞聲和安踏連在一起呢?心水清的讀者或許會想到,明年就是2020年,
也就是安踏的「本命年」了。但我即時想到瑞聲在她的「本命年」時的股價表現。
  其實,只不過是一年前的事,我相信大家都記憶猶新吧!不錯,瑞聲在2018年時的股價
大跌,跌幅高達67﹒4%,令人十分失望。不過,瑞聲在「本命年」的前一年,即2017年
時,股價急升了97﹒8%,即幾近一倍。
  無獨有偶,安踏在她的「本命年」的前一年,即今年,也大升了97﹒3%(本周二半日市
收報74﹒1元)。所以,這才令我想到瑞聲。如果瑞聲的歷史重演,是否意味明年安踏的股價
也會大跌?
  回答這個問題之前,先給大家一個「水晶球」,那就是,一年後的瑞聲,即今年,瑞聲股價
又重拾升軌。今年以來,瑞聲受到5G概念的刺激,股價從低位大幅反彈了44﹒4%(本周二
半日市收報65﹒65元)。
 
*安踏股價去年只微升*
 
  還有一點可以補充的,那就是,瑞聲在2016年9月獲納入恆指成分股。即是在她的「本
命年」前兩年,受到晉身藍籌的刺激,股價已經急升近四成。
  至於安踏,今年的股價表現無疑十分凌厲,但去年其實只微升5﹒7%。不過,前一年,即
2017年,她的股價也曾大升53﹒3%。
  換句話說,瑞聲是經歷了兩年大升,才導致「本命年」的大跌,再而變成今年的強力反彈,
升跌韻律是大升、大升、大跌,然後又大升;而安踏的升跌韻律似乎是大升、平穩,然後大升!
那麼,明年的「本命年」又會如何?
  正如上文所說,瑞聲在「本命年」的前兩年,先行受到加入恆指成分股的刺激,所以連續兩
年大升,而安踏則尚未「染藍」,明年晉身藍籌的機會仍然很大,所以,表面看,她明年的表現
仍有機會不跟隨瑞聲的軌跡。
  說了一大堆不太科學的分析後,讓我回歸理性!
  綜合來說,我認為安踏重蹈瑞聲在「本命年」遭遇的機會不大。首先,無可否認,兩者都是
周期性強的股票,但瑞聲其實是一隻高科技的硬件股。工業股的特徵是特別受行業的景氣影響,
自身很難扭轉,即使瑞聲已經是一隻高端的工業股。
 
*安踏享天時地利人和*
 
  瑞聲的業務周期到了2018年時剛好出現瓶頸,當年的營業額倒退了一成半,而盈利更倒
退三成,因此,股價大跌也是理所當然的事。
  但安踏作為一隻體育用品股,某程度上也算是工業股,但她又比工業股靈活,自主性會高一
點。近年安踏透過收購快速擴展,目前已是內地最大的一家體育用品生產商,享有一定的規模效
益。
  另外,安踏一直以來積極參與國際賽事,既是明年東京奧運會的中國體育代表團,也是
2022年北京冬奧會和冬殘奧會的官方合作夥伴。在奧運年的刺激下,應該比起當年的瑞聲,
享有更佳的天時地利優勢。
  我早前在本欄已經指出過,在中央積極推動內需政策引領下,體育肯定是其中一個重要環節
。在天時地利兼人和的配合下,我有理由相信,安踏的景氣周期不會在明年逆轉。因此,如果大
家對2020年有信心,就應該趁現在買一些2020了!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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備註: 即時報價更新時間為 28/03/2024 17:13
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