按盤價 
《兆談金融》今年５月初時，中美貿易衝突，再次升溫，令創科（００６６９）股價回調，
而至６月初起回升，不但完全收復５月時的失地，並升逾５月回調前的水平，同時亦跑贏期內恆
指１５個百份點，符我們５月提出「注視創科估值調整，而迎來的低吸機遇」的預期，而相比我
們當時提出「１２個月預測市盈率平均值」、相當於４９﹒５元的低吸機遇水平，過去８星期至
今的回報率，最高達２６％。
＊中績憧憬，成逢低收集的基礎＊
創科最大客戶ＨｏｍｅＤｅｐｏｔ，首財季收入，錄得６％的穩健增長，故此，對創科中期
績可觀的憧憬，料是上述強勁股價表現的主因，亦是當創科隨大市調整時，繼續對前者逢低收集
的基礎。
＊降低在華產能、提升售價，冀抵銷關稅影響＊
除現時於美國、歐洲、越南已營運的新廠房外，管理層正額外物色，於緬甸、台灣建廠，而
目標把內地的產能佔比，從現時逾七成，降至五成，並配合銷售價格提升，從而減低貿易戰關稅
，對盈利表現造成的壓力。「中單位數」的銷售價格提升，料可抵銷關稅導致的「高單位數至
１０％低位」成本增幅。《英皇證券研究部高級分析員 陳冠兆》
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