台灣經濟將回正軌

　　本港近期出現連續6日過百宗確診個案，對比之下，同處亞洲的台灣抗疫表現突出︰至今累積確診不足500宗，其中本地感染個案少於60宗。防疫有方令當地免於執行封城和限聚等措施，普遍行業運作得以維持正常。台灣加權指數在4月至7月期間大漲三成，反映投資者對當地的認可和信心。

　　不過台灣第二季國內生產總值（GDP）增速仍按季錄得2.28%的收縮，未能逃過陷入技術性衰退；按年亦下跌0.73%，遜於市場及當局預期。數據反映，疫情對經濟帶來的負面影響，始終難以忽視。

（iStock）

消費成復甦關鍵

　　台灣在中國爆發疫情的早期，便果斷實施嚴格的攔截措施，從源頭堵截並隔離潛在病患者，有效止了疫情擴散。邊境管制效果固然立竿見影，卻並非沒有代價︰台灣第二季零售業營業額下降5.76%。除此以外，歐美等地實施封鎖措施，其對台灣工業產品需求大減，4至6月台灣出口悉數錄得按年下跌。外部需求不振，加上本地失業率自4月起便攀升至超過4%的水平，就業市場疲弱遏抑內需，內外需求均減弱夾擊下，即使台商回流和海外企業加速在台投資，仍無法力挽狂瀾。

　　若單純因為第二季的負增長而過度悲觀，可能是杞人憂天。台灣政府在7月中向合資格人士發放每人3,000元新台幣的「振興三倍券」，旨在對症下藥，刺激民眾消費的同時支援中小企。台灣最近出爐的經濟數據亦表現不俗︰7月製造業PMI急升6.9至54.1，重返盛衰分界線以上，當中較具前瞻性的新定單分項指數升幅尤其顯著，反映企業對下半年展望轉趨樂觀。

　　台灣坐擁世界最大晶圓代工廠台積電，在環球科技產業鏈中扮演重要角色；各種高科技如雲服務、5G和人工智能等加速發展，以及智能手機推陳出新，只會使相關需求有增無減。在半導體和電子零件業的領軍下，只要個人消費復甦，台灣經濟有望在下半年，甚至全年皆重拾正增長。

印度-製造業PMI下跌

　　7月製造業PMI下跌至46，低於前值的47.2。當地政府為遏制疫情蔓延，在大部分地區實施封城措施，需求疲軟加上經濟活動停擺，拖累指數下跌。除非下半年經濟出現復甦跡象，否則當地PMI 或將繼續面臨下行壓力。

中國-製造業PMI創9年半新高

　　7月財新製造業PMI錄52.8，為2011年2月以來最高；新定單指數同樣創下近九年半新高，說明近期製造業需求旺盛；新出口定單指數雖仍處於收縮區間，但幅度已降至近六個月最低。總體來看，中國製造業近期復甦勢頭強勁，後市表現樂觀。

南韓-出口勝預期

　　7月出口按年下跌7%，連續三個月跌幅收窄，主因是佔總出口約兩成的半導體出口增長5.6%；出口至中、美的金額分別升2.5%和7.7%，減輕了其他地區出口下滑的拖累。展望未來，電子產品需求強勁，有利半導體出口，南韓出口或已見底。

美國-ISM製造業指數上升

　　7月ISM製造業PMI指數升至54.2，高於市場預期和前值，連續兩個月處於擴張區間。儘管大部分地區在封城期間需求暴跌，但製造商樂觀情緒升溫，對前景充滿信心。不過當地疫情持續惡化，即使需求加速回暖，未來數月指數的升幅或將放緩。

巴西-工業生產改善

　　6月工業生產按年下跌9.0%，勝市場預期和前值。分項數據顯示，耐用品跌幅回升至-35.1%，其他類別跌勢亦已趨緩。隨著當地重啟經濟和國內需求回升，工業生產正逐步回復到疫情前水平，但由於疫情續嚴峻及失業率攀升，經濟復甦之路恐漫長。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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