【全球放水】渣打:美聯儲不希望美息落後 疫情惡化或更重手減息

04/03/2020

  美國聯儲局出乎預期突然宣布減息半厘,是2008年金融海嘯以來,首次在議息會議前緊急減息。渣打亞太區金融市場部主管陳銘僑表示,今次減息有別於以往,並非在正常議息會議後宣布減息,而局方以往亦會按部就班地減息25點子,今次減幅多達半厘。另一方面,市場一向都會在減息後反應正面,但周二晚(3日)美股表現未如理想,反映市場存在憂慮。

 

陳銘僑指,目前情況較難預測未來的息口走勢,需要視乎疫情的發展。圖為美國加州商場(資料圖片)

 

  他指,局方如非必要,都不會在選舉年調整息口,今次減息除了由於新型冠狀病毒肺炎疫情外,相信局方是不希望美息落後於大市太多。

 

  他又指,目前情況較難預測未來的息口走勢,需要視乎疫情的發展。倘若疫情急劇惡化,當局或會更加「重手」地減息,而市場估計,局方在4月底前將再減息25點子。

 

渣打:港銀隨美減息壓力不大 對銀行利潤負面影響微

 

  陳銘僑表示,周三(4日)三個月期的香港銀行同業拆息(HIBOR)由周二約1.75厘回落至約1.6厘水平,而隔夜息亦處於0.8厘至0.9厘左右的水平。他相信,除非美國聯儲局再次減息,否則HIBOR現水平已經見底,港息將持續較美息高約40點子,港匯亦會維持穩定。

 

  陳銘僑指,以目前情況而言,香港銀行是「可減可不減」的情況。過去美國多次加息時,香港銀行都未有完全跟隨,因此有條件不跟隨美國減息。他又指,需要視乎個別銀行考慮自身的資產負債表及資金成本,但認為目前香港銀行未有太大壓力要跟減。

 

  他又指,目前存息已經接近零的水平,已經沒有進一步下調的空間,加上認為香港的市場未必會接受負利率的出現,因此如果香港最終需要跟隨美國減息,很大程度都只會下調最優惠利率(P),而不會下調存息。減息會令對銀行的利潤有些微負面影響,當香港銀行需要減息時,銀行都會因應自身情況而出現不同程度的減幅。

 

  另外,他又提到,現時疫情對本港部分行業有較大影響,過去一段時間,多間銀行都推出了紓困措施,對銀行盈利亦造成影響,而全面減息將牽涉更多行業,相信現時銀行以針對行業推出紓緩措施為主。

 

渣打:人行已準備減息 料資金不會大幅流入亞洲

 

  陳銘僑又認為,人行已經造好減息的準備,相信將會在今個月透過中期借貸便利(MLF)或公開市場操作利率去進行減息,減幅約10點子。

 

  他指,人行不會進行大幅度減息,因為中國不希望令市場認為中國息率被美國主導,而且目前內地疫情似乎受控,工廠亦開始復工,人行不想有大動作刺激市場。他又認為,現時銀行存款準備金率有較大的下調空間,人行未來或會降準。

 

  陳銘僑又指,美國減息對美元產生負面影響,並對新興市場貨幣有升值作用,當中人民幣亦有支持。不過目前疫情仍然影響亞洲市場,預料資金將不會大幅流入亞洲資產市場。

 

撰文:採訪組

 

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