美國經濟 隱憂猶存

11/02/2020

  中美兩國正式簽署第一階段協議,帶動製造業活動回復擴張,最新公布的1月製造業PMI報50.9,是自去年7月後,首次回升至50的盛衰分界線以上,美國經濟目前似乎相當不俗。不過,魔鬼往往隱藏在細節中,國內消費開支放緩、中國武漢肺炎疫情肆虐等因素,都為美國經濟前景增添變數。

 

(iStock)

 

消費減少拖累經濟

 

  美國淨出口回升,並非因為出口增加,而是入口在季內顯著下跌。不難想像,期內消費支出顯著減少,消費開支在第四季的增長僅為1.8%,大幅低於上一季的3.2%及2019年上半年的2.9%;時薪按年增長維持在3%或以上,但在年尾呈下降趨勢,導致家庭對耐用品的支出變得審慎,第四季的耐用品銷售增長率為2.1%,遠比前值的8.1%為低。由於消費佔美國GDP近七成,一直獨挑大樑,若消費出現下滑,對經濟的影響不容忽視。

 

  另外,根據羅兵咸永道早前的調查,只有36%的美國大型企業CEO對今年公司能錄得收入增長抱極大信心,和私人投資的疲態可謂不謀而合。

 

肺炎打擊中美貿易

 

  雖然,目前美國受感染的個案不多,但受災最嚴重的中國,乃是美國的重要貿易夥伴,來自當地的需求減少,對企業來說無疑是一大打擊。就連在2020年聯儲局的首次會議中,主席鮑威爾(Jerome Powell)在會後聲明特別提及疫症可大可小,需要密切關注對經濟的影響。

 

  此外,美國原定1月完結的過渡性回購操作將至少持續至4月底,反映美元流動性短缺仍未得到有效解決。總括而言,美國經濟雖然看似亮麗,但實存不少隱憂。

 

中國-財新製造業PMI回落

 

  1月財新製造業PMI為51.5,較前值輕微下滑0.4個百分點,創5個月新低。新定單及生產指數雖然回落,但仍在擴張區間。儘管製造業目前仍能保持平穩,但武漢肺炎擴散全國,多個省份延遲一至兩周開工,短期內影響企業生產營運。

 

香港-GDP近十年最差

 

  去年第四季經濟增速按年跌2.9%,全年計則跌1.2%,為近10年以來首次錄得負增長。本地投資下跌,加上內需及外需均表現疲弱,導致數據下跌。因武漢肺炎疫情在本港及亞洲地區擴散,2020年首季GDP增速預料將繼續受壓。

 

印尼-經濟增長遜預期

 

  去年第四季GDP按年升4.97%,遜市場預期和前值,全年GDP增長率為5.02%。政府開支及投資增速減慢,貿易活動依然疲軟。受內地疫情影響,旅遊業和貿易活動可能在今年第一季顯著放緩。印尼央行或再次減息,以減緩疫情對當地經濟的衝擊。

 

美國-ISM製造業PMI勝預期

 

  1月ISM製造業PMI指數升至50.9,創6個月新高。中美達成首階段貿易協議,製造商有充足的備用產能滿足新定單增長需求。不過,武漢肺炎疫情擴散影響全球供應鏈,加上波音在1月下旬停產737 Max,PMI指數帶來的正面影響或屬短暫。

 

俄羅斯-經濟增長放緩

 

  去年GDP按年增長1.3%,勝市場預期的1.2%,但低於前值的2.5%。出口下跌2.1%,拖累經濟增長。出口萎縮或是要符合油組的產量限制所致。此外,增值稅上調導致去年上半年消費者的購買力下降。但當地經濟有望穩步增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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