巴西新總統上場 股匯即大漲

　　巴西極右翼總統博爾索納羅（Jair Bolsonaro）由元旦上任至今，較友好的市場政策有助增強投資者對巴西經濟改革的信心，企業信心亦見回暖。巴西股市因此造好，聖保羅指數（IBO）年初至今已升逾9%，成績彪炳。

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　　事實上，指數早在2018年已升15%，在18個主要市場中排名第一，表現亮麗。同時，巴西貨幣雷亞爾兌美元年初至今也上升6%。

　　博爾索納羅出席達沃斯經濟論壇時大力宣傳其經濟政綱，包括小政府、大型國營企業私有化、貿易改革等，以提升當地競爭力，進一步開放巴西市場，吸引更多外國資金。數據顯示，去年12月當地製造業採購經理指數（PMI）輕微下滑至52.6，但企業信心指數（OECD）則升至2010年6月以來新高，可見當地經濟有望進一步復甦，企業氣氛熾熱。

通脹自去年高位回落

　　另外，1月熱圖利奧瓦加斯基金會（FGV）通脹率按年升6.74%，雖然略高於預期的6.73%，但低於去年12月的7.5%。通脹率自去年10月創下10.8%的最高年增幅後，便開始穩步下滑，相比歷史值，現維持在相對溫和水平。雖然消費者物價及建築成本上升，但生產物價放緩，令通脹率放緩。

　　雷亞爾兌美元走強，將繼續壓低原材料價格，對巴西出口帶來正面影響。種種數據顯示，巴西基本面正在改善。

　　博爾索納羅的上任為巴西股滙帶來刺激，但當地財赤問題長遠能否根治，還看其經濟政策的實際效用。在外交政策上，中國作為巴西最大出口國及主要投資國，到底博爾索納羅會繼續維持與中方的友好經貿關係，還是靠攏與中方陷入貿易糾紛的美國，目前仍屬未知數。

日本-服務業PPI持續上漲

　　去年12月服務業PPI按年增1.1%，雖然略低於上月及市場預期，但仍是連續第66個月上漲。主要受惠於運輸和郵政服務業、報章廣告服務業和房地產服務業等。PPI持續上升，有望帶動通脹繼續溫和增長。

中國-工業利潤增速下滑

　　去年12月規模以上工業企業利潤按年跌1.9%，創2015年以來新低。另外，由於原油價格急跌，12月PPI僅升0.9%，拖累企業盈利。盡管PPI增長放慢反映生產成本降低，但這些成本優勢都被國外需求疲弱、國內經濟放緩及人民幣短期強勢所抵消。

巴西-通脹率繼續下滑

　　1月FGV通脹按年升6.74%，略超分析師預期，但低於12月數據。通脹自去年10月創下10.8%高位後下滑。通脹放緩主因是生產物價下降，而消費者物價和建築成本略有上升。

美國-製造業前景勝預期

　　1月達拉斯聯儲製造業前景指數報1.0，優於前值和市場預期，結束連續2個月跌勢，但仍低於去年數據和6個月平均值。生產指數從7.3升至14.5，顯示產出增長有改善；就業指數卻降至2年低位的6.6。

法國-消費者信心反彈

　　1月消費者信心指數報91，優於上月及市場預期，結束去年第三季以來的跌勢。所有分項數據反彈，消費者對個人財務、購買與儲蓄前景、就業狀況更為樂觀。馬克龍政府的不確定性，未來會否影響消費者情緒仍有待觀察。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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