高盛：港交所第四季EPS遜預期 評級維持中性

　　港交所（00388）周三（27日）公布去年純利和收入及其他收益均創歷史新高，截至去年12月底止年度純利為93.12億元，按年升26%，每股基本盈利7.5元升24%，派第二次中期息3.07元。全年股息為6.71元，按年升24%。期內，EBITDA升22%，至117.57億元。EBITDA利潤率較2017年升1%至74%。

（陳佩珊攝）

港交所去年純利和收入均創歷史新高

　　港交所指去年純利和收入及其他收益均創歷史新高，純利93.12億元，增26%，屬證券界預測介乎91.87億元至96.63億元範圍內，而收入及其他收益158.67億元，增長20%，與證券界預測中位數159.73億元相若。營運支出41億元，升15%。

　　港交所指證券市場成交額創歷史新高。現貨市場全年平均每日成交額達1074億元，按年增加22%。股本證券成交總額創19.4萬億元新高，打破2015年創下的17.4萬億元最高紀錄，而證券市場市值於去年1月26日曾創出37.7萬億元歷史新高。

　　衍生產品市場方面，全年成交合約亦創新高，達2.96億張，按年增加38%。年內市場屢創新高，包括：期貨成交合約破紀錄，達1.29億張，較舊紀錄（2016年）大增53%；期權成交合約亦創新紀錄，達1.67億張，較舊紀錄（2017年）增加21%。小型恆指及恒生國企指數衍生產品及股票期權的未平倉合約亦創歷史新高。年末的期貨及期權未平倉合約總計1059.5萬張，低於去年底的1115.6萬張。

李小加：今年新股上市不如去年 市場氣氛見改善

　　被問及今年業績能否延續強勢，集團行政總裁李小加出席全年業績記者會時表示，數周前對市況仍然悲觀，但現時已見市場氣氛改善，大部分負面消息已被消化，市況開始見復甦。不過，他又指，由於市場估值水平下跌，料今年新股上市上表現如去年強勁，但市場有起伏屬於正常。

　　被問到來自內地交易所於吸引創新公司上市方面的競爭，李小加回應表示，本港的獨特優勢仍存在，即使企業選擇在內地上市，其後仍可在港再次上市，強調港交所歡迎所有公司來港上市。

　　至於被問到港交所推出新的機制後，所吸引的主要是內地企業而非國際企業，李氏回應指，國際企業來港上市需有兩個因素支持，第一是要有強烈的中國因素，例如是其客戶及生產地都在中國，第二是要有機會讓中國投資者投資，若果缺乏上述兩者之一，國際公司來港上市均會變得無意義。

高盛：港交所第四季EPS遜預期 維持中性評級

　　高盛發表研究報告指出，港交所去年第四季每股盈利(EPS)為1.47元，較高盛原估計的1.6元低8%，主要因為收入增長遜於預期，而營運開支較高所致，維持「中性」評級，目標價為272元。

　　報告指出，港交所的收入較預期低3%，主要因為投資收入和企業上市收入減少，由於投資收入減少與市場價格有關，因此早在預期之內。

　　至於成本比預期高6%，主要由非工資成本帶動，全年開支增加15%，比收入增幅低5個百分點，惟第四季開支急升21%，而收入僅升1%，相信成本，尤其是成本相對收入升幅將成市場關注點。

　　高盛指出，港交所的上行風險是內地資本市場改革令交投較預期高，而下行風險則是內地市場改革或為本港市場帶來更多的競爭。

撰文：採訪組

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