【FOCUS】滯脹如影隨 通縮猶可怕

11/11/2019

 

  內地10月CPI、PPI分別錄近8年最高、逾3年最低,中國到底是該小心滯脹還是通縮?That is the question。然則,實際答案或許是兩者正並駕齊驅。

 

  要順應全球央行重啟擴表的大趨勢,確保個人有足夠現金流及不把雞蛋放進同一個籃子之餘,相信「強者恆強,贏者通吃」,或能在低增長、負利率中跑贏總體下行的全球投資回報率。

 

PPI連縮四月,各國恐同墮「跌價漩渦」

 

  國家統計局周日(9日)公布,10月居民消費價格(CPI)同比升3.8%(預期3.3%),錄2012年1月以來最高;工業生產者出廠價格指數(PPI)同比降1.6%(預期-1.5%),錄2016年7月以來最低。

 

內地10月CPI、PPI分別錄近8年最高、逾3年最低,中國到底是該小心滯脹還是通縮?That is the question。

 

  「豬二哥(最新按年漲101.3%)」領銜的食品價格通脹推動CPI加速衝衝衝,加上M2增速持續跑贏GDP增速,有機構預期,CPI本月將續攀升至4.6%、並在明年1月見「6」字頭,一時間,滯脹(增長下行、通脹上行)之聲四起。

 

  不過,另一邊廂,已持續4個月的PPI通縮愈演愈烈,最新跌幅擴至逾三年最闊,除了恐續拖累內地規模以上工業企業利潤倒跌,亦拉低出口價格指數,並可能令千方百計刺激通脹的各國,同跌入「跌價漩渦」。

 

  面對CPI、PPI「剪刀差」持續擴大,坊間關於中國到底是面臨滯脹還是通縮、貨幣政策到底是應去槓桿還是增槓桿的爭議四起。不過,若按反映經濟周期波動的「美林時鐘」計,中國或正處於第三階段「滯脹期」向第四階段「衰退期」過渡時,換言之,即是滯脹風險與通縮風險並駕齊驅。

 

小寬鬆難改,「強者勢恆強,贏者續通吃」

 

  滯脹固然令人惶恐,但通縮才更可怕,此從央媽上周意外下調一年期中期借貸便利(MLF)中標利率5個點子,明確釋放貨幣政策將保持寬鬆的信號可見一斑。

 

  鑒於工業品價格通縮蠶食企業盈利、內地一眾小型銀行風險高企、A股上市公司業績接連爆雷、地產投資因開發商資金鏈吃緊急劇放緩……儘管從國務院到央媽再三稱「堅決不搞大水漫灌」,但無論其是否承認,內地「去槓桿」的油門早已剎止,而維穩大過天的「小鬆(寬鬆)小放(放水)」將陸續有來。

 

  從央媽年初至今已三度降準,到國務院拍板提前下發明年專項債部分額度,再到中證監周末最新宣布鬆綁創業板再融資等看,要順應全球央行重啟擴表的大趨勢,確保個人有足夠現金流及不把雞蛋放進同一個籃子之餘,遵循「強者恆強,贏者通吃」,或能在低增長、負利率中跑贏總體下行的全球投資回報率。

 

全新節目《說說心理話》原生家庭對成長有咩影響?改善溝通有計可施?► 即睇

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 39,745.59
    -14.49 (-0.036%)
  • 標準普爾500指數
    升 5,250.45
    +1.96 (+0.037%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 16,389.68
    -9.84 (-0.060%)
精選預託證券 More
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰升33.374
變動率︰+1.426%
較港股︰+0.98%
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升61.778
變動率︰+1.244%
較港股︰+1.03%
00016 新鴻基地產
按盤價(HKD)︰跌75.120
變動率︰-1.387%
較港股︰-0.44%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰跌5.509
變動率︰-4.598%
較港股︰-7.10%
精選中資美股 More
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰升6.690
變動率︰+5.686%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰升11.310
變動率︰+2.539%
YUMC 百勝中國
按盤價(USD)︰升39.710
變動率︰+1.925%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升4.100
變動率︰+1.737%
精選美股 More
COIN
Coinbase Global
按盤價(USD)︰升264.000
變動率︰+2.844%
DIS
迪士尼
按盤價(USD)︰升123.050
變動率︰+1.711%
GME
GameStop Corp
按盤價(USD)︰跌12.778
變動率︰-2.975%
AMC
AMC Entertainment Holdings
按盤價(USD)︰跌3.786
變動率︰-12.776%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 28/03/2024 10:41 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:28/03/2024 18:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 28/03/2024 10:41 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 00290 國富創新
  • 0.490
  • 09863 零跑汽車
  • 26.250
  • 02883 中海油田服務
  • 9.000
  • 01747 HOME CONTROL
  • 0.450
  • 01536 煜榮集團
  • 0.094
  • 06686 諾亞控股
  • 16.500
  • 目標︰--
  • 09699 順豐同城
  • 9.680
  • 目標︰$11.00
  • 02331 李寧
  • 20.800
  • 目標︰--
  • 06969 思摩爾國際
  • 6.660
  • 目標︰--
  • 00883 中國海洋石油
  • 18.120
  • 目標︰--
  • 02382 舜宇光學科技
  • 39.950
  • 00700 騰訊控股
  • 303.800
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 70.250
  • 01299 友邦保險
  • 52.550
  • 00001 長和
  • 37.800
  • 02313 申洲國際
  • 74.100
  • 目標︰$77.00
  • 06030 中信証券
  • 12.900
  • 目標︰$14.00
  • 02602 萬物雲
  • 19.660
  • 目標︰--
  • 內房 More
  • 01233 時代中國控股
  • 0.228
  • AI More
  • 09888 百度集團-SW
  • 102.700
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 22:41
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 28/03/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力