【繼續尋頂】港交所破頂見388元 富瑞看淡短期走勢料獲利回吐

06/08/2020

  中美關係持續緊張,美國總統特朗普日前接受訪問時表示,香港失去美國給予的特殊經濟待遇,將不再是一個成功的證券交易地。惟港交所(00388)周四(6日)盤中再創新高,高見388元,市場似乎對特朗普的言論不為所動。然而,港交所股價受惠中概股回流,在不足三個月內急漲逾四成,有大行提醒,短線有獲利回吐壓力。

 

 

破頂高見388元 較上市價高99倍

 

  港交所今日高開低走,早段曾經最多升約0.5%創上市新高見388元,較20年前其上市價3.88元足足高99倍。惟大市周四上午再度失守兩萬五,港交所亦見回吐,半日跌1.55%,報380元,但仍跑贏大市。自美國於今年5月計劃收緊中概股上市限制以來,港股所股價自6月至今累漲約41%。

 

  富瑞發表研究報告指,港交所市盈率和市值冠居全球交易所,惟淨資產回報率(ROE)只略高於亞洲市場平均水平,預計未來1至3個月內將面臨獲利回吐壓力,首予其「持有」評級,目標價為360.28元,意味現價有約5%的潛在跌幅。該行又指,行政總裁李小加的繼任人選、中美緊張關係升級及內地正邊際收緊流動性對港交所前景構成影響,但相信其亦會繼續受益於全球資金流入。

 

本港上半年新股集資額落後上海

 

  今年中概股回流是刺激港交所股價不斷尋頂的動力之一,惟今年全球集資王的地位受到挑戰。據畢馬威於6月底發表的研究報告指出,雖然受累疫情影響,全球上半年新股集資規模減少,但亞洲市場仍見增長,當中受惠多個大型上市項目及科創板日漸普及,上海證券交易所集資額緊隨納斯達克交易所,於全球排行第二;截至6月底,預計上海和深圳證券交易所總集資金額將達1417億元人民幣,較去年同期急增1.35倍。

 

  而根據港交所數據顯示,上半年首次公開招股集資金額為875億元,按年升22%。其中網易(09999)及京東(09618)於第二季回流香港上市,兩者集資額合共逾500億元,已佔整體新股集資額逾六成。而在成交方面,港交所今年首六月平均每日成交額為1175億元,較去年同期上升20%。港交所將於本月19日公布中期業績。

 

  至於下半年備受注目的大型新股螞蟻集團,有傳最快下月在港招股,是次A+H同步上市集資額高達300億美元,當中料三分一在香港進行全球發售,即集資額高達100億美元(約780億港元)。雖然不少中資獨角獸因應中美關係惡化,捨美赴中港上市,但仍有中資企業選擇美國資本市場。據內地媒體上月報道,中國平安(02318)旗下金融科技公司陸金所,尋求最快今年赴美上市,集資額目標為30億美元(約234億港元)。

 

中資券商股近期表現牛皮

 

  內地券商方面,A股上月牛氣沖天,而且市場不時炒作券商合併傳聞,帶動中資券商股一度急漲,惟其後官方釋出「慢牛」訊號,整體板塊近期表現較為牛皮,周四亦普遍隨市回落。中國銀河(06881)軟0.62%,報4.78元;光大證券(06178)跌0.82%,報8.51元;中信証券(06030)滑0.76%,報18.18元;廣發証券(01776)則走高1.57%,報9.7元;華泰六八八六(06886)微升0.14%,報14.1元。

 

 

撰文:余嘉欣

 

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