【央媽穩人仔】人行幕後跳台前 祭離岸央票隨時對捍人幣空頭

21/09/2018

  國家外匯局周四(20日)甫一公布8月銀行結售匯逆差錄逾一年最大,顯示貿易戰逆風下「換匯避嫌」升溫,央媽傍晚即公布,將與香港金管局合作發行央行票據,以完善香港人民幣債券收益率曲線。

 

  央媽時隔三年再打出離岸發行央票的旗號,料是借收緊流動性將離岸人幣短期利率保持在高端,從而變相提高空頭做空成本,在聯儲下周加息前再提前部守。為續展示信心,人幣兌美元中間價今創逾三周來最大調升幅度,人幣離岸價遠期點亦上行。流動性收縮預期下,隔夜離岸人民幣HIBOR報4.56200%,上升160.9個基點,為5月以來最大漲幅。

 

周浩就認為,今次人行預告於香港發行人幣央票,市場將可以通過央票發行、到期以及續發規模來判斷央行的政策意圖,有利增加透明度(CNS資料圖片)

 

助借發行及續發規模判斷政策意圖

 

  央媽上一次在境外發行以人幣計價央行票據為2015年10月在倫敦,當時50億元發行額獲逾300億元申購,一年期定價為3.1%。由於央票相當於中央銀行債券,理論上講,其發行將導致市場流動性緊縮效應。

 

  儘管央媽此前已相繼推出逆周期調節因子、重啟遠期售匯業務的外匯風險準備金,惟在香港離岸人幣市場一直低調,市場僅能從中資大行舉動和傳聞中的「窗口指導」,一窺央媽意圖。今次預告於香港發行人幣央票,德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩就認為,市場將可以通過央票發行、到期以及續發規模來判斷央行的政策意圖,有利增加透明度。

 

  交通銀行首席經濟學家連平亦指,過去離岸人幣流動性管理主要是通過香港金管局,現在央行也能直接參與離岸人幣流動性調節,將更好發揮對離岸人幣市場利率的引導的作用。

 

遠期點漲 惟能否扭轉情緒待觀察

 

  隨著中國下周一(24日)將對價值600億美元的美國商品加徵關稅,加上已經實施的500億美元,在對美反制上勢面對「無貨可徵」境地(美國去年對華出口總值約1303億美元),坊間不乏中國或以人幣貶值作為還擊。

 

  不過,國務院總理李克強周三(19日)於達沃斯論壇有關「絕不會走人民幣貶值刺激出口的路」的表態,以及央媽的最新動作,都顯示當局深明貶值牌如飲鴆止渴,惡果包括國內投資減少、人幣資本外流、企業美元債務違約等。

 

  分析就指,央行票據在港發行機制就位,意味著只要當局覺得有必要擠壓離岸流動性,就可以加大發行量、從香港貨幣市場中回籠剩餘現金。受消息刺激,人幣離岸遠期點早市全線上漲,其中一年期一度升至逾一周新高。

 

  但仍有中資行交易員表示,市場情緒轉向仍比較困難,除非美元持續明顯下行,市場還是會偏購匯。而一年期NDF仍徘徊6.92附近,顯示貶壓揮之不去。

 

撰文:俞瑾

全新節目《說說心理話》原生家庭對成長有咩影響?改善溝通有計可施?► 即睇

延伸閱讀

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 39,771.62
    +11.54 (+0.029%)
  • 標準普爾500指數
    升 5,253.82
    +5.33 (+0.102%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 16,401.90
    +2.38 (+0.015%)
精選預託證券 More
00688 中國海外發展
按盤價(HKD)︰升11.167
變動率︰+4.466%
較港股︰-0.83%
02318 中國平安
按盤價(HKD)︰升33.436
變動率︰+1.604%
較港股︰+1.17%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰跌4.699
變動率︰-2.358%
較港股︰-0.44%
00003 香港中華煤氣
按盤價(HKD)︰跌5.595
變動率︰-3.051%
較港股︰-5.65%
精選中資美股 More
GDS 萬國數據
按盤價(USD)︰升6.695
變動率︰+5.766%
IQ 愛奇藝
按盤價(USD)︰升4.235
變動率︰+5.087%
BILI 嗶哩嗶哩
按盤價(USD)︰升11.300
變動率︰+2.448%
TAL 好未來
按盤價(USD)︰升11.520
變動率︰+2.309%
精選美股 More
RIVN
Rivian Automotive
按盤價(USD)︰升11.320
變動率︰+3.003%
MRNA
Moderna
按盤價(USD)︰跌107.130
變動率︰-3.129%
GME
GameStop Corp
按盤價(USD)︰跌12.695
變動率︰-3.607%
AMC
AMC Entertainment Holdings
按盤價(USD)︰跌3.709
變動率︰-14.544%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 28/03/2024 11:51 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:28/03/2024 18:00
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 28/03/2024 11:51 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 00290 國富創新
  • 0.490
  • 09863 零跑汽車
  • 26.250
  • 02883 中海油田服務
  • 9.000
  • 01747 HOME CONTROL
  • 0.450
  • 01536 煜榮集團
  • 0.094
  • 06686 諾亞控股
  • 16.500
  • 目標︰--
  • 09699 順豐同城
  • 9.680
  • 目標︰$11.00
  • 02331 李寧
  • 20.800
  • 目標︰--
  • 06969 思摩爾國際
  • 6.660
  • 目標︰--
  • 00883 中國海洋石油
  • 18.120
  • 目標︰--
  • 02382 舜宇光學科技
  • 39.950
  • 00700 騰訊控股
  • 303.800
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 70.250
  • 01299 友邦保險
  • 52.550
  • 00001 長和
  • 37.800
  • 02313 申洲國際
  • 74.100
  • 目標︰$77.00
  • 06030 中信証券
  • 12.900
  • 目標︰$14.00
  • 02602 萬物雲
  • 19.660
  • 目標︰--
  • 內房 More
  • 01233 時代中國控股
  • 0.228
  • AI More
  • 09888 百度集團-SW
  • 102.700
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 28/03/2024 23:51
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 28/03/2024 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
政經專訪
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力