專家分析
陳鳳珠
陳鳳珠
東興證券(香港)研究部總監
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06/07/2020 09:17

港股或於高位徘徊

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理 由 :
港股突破25000點關口,並逐步企穩,料有機會上試3月初的下跌裂口25500點至26000點水平。由於美國公布的6月份非農業職位增加480萬份,創歷史新高,且失業率回落至11.1%水平,市場預期當地經濟或出現改善;惟當地疫情嚴重,料經濟活動或難以完全恢復。另外特朗普正考慮兩至三項針對中國的行動,而英國政府亦擬制訂方案,或於半年內取消為5G系統安裝華為設備的計劃。基於美國及英國有意制裁中國,留意出口股及電訊設備股或受影響。不過,內地經濟逐步回穩,預期企業盈利將會改善,料資金或會繼續流入A股及港股,港股將有望繼續於高位徘徊。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

03/07/2020 08:52

創業板註冊制大幅縮短審核時間

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深圳交易所創業板改革並試點註冊制的第四批企業已獲受理,創業板註冊制自受理日開始,由深交所審核、證監會註冊、發行人及保薦人等機構回覆審核詢問的上市審核時間約為6個月,審核時間較非註冊制的15至20個月大幅減少,反映企業融資較快。註冊制更著重信息披露,而上市審核亦由證監會轉移至交易所,相信未來企業申請上市將更有效率。而目前申請IPO的企業已超過70家,申請再融資的企業逾10家,並以計算機、通信及其他電子設備製造業為主,預期較多科技企業通過深交所的創業板註冊上市。內地金融市場的改革將令市場發展更為完善,並有助企業進一步融資。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

02/07/2020 08:50

標準化票據有助票據市場發展

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人民銀行表示貸款市場報價利率效果顯現,貸款利率明顯下降,相信內地繼續以靈活的政策工具推動資金落入實體經濟,並降低企業融資成本。而為繼續推動中小企業融資及供應鏈金融發展,人行正式制訂標準化票據管理辦法,並將於7月28日起實施。票據為中小企的重要融資渠道之一,但由於中小企發行的票據較為個性化,價格形成機制亦較為複雜,因此要提升標準化程度。今次明確標準化票據的定義、基礎資產、訊息披露、投資者保障等,相信有助票據市場的發展。而標準化票據以票據作為基礎資產,聯通票據市場及債券市場,將可發揮債券市場的專業投資和定價能力,增加票據的融資功能及交易。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

30/06/2020 10:53

憧憬商業銀行混業經營政策落地

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市場憧憬中證監向商業銀行發放券商牌照,雖然中證監表示目前沒有更多訊息需要向市場通報,但由於未予以否認,市場預期銀行業有機會加快混業經營,而內地一直推動發展高質量投行,因此可留意政策會否落實。其實早於2015年,中證監已表示研究商業銀行申請券商牌照的制度安排,但政策一直未有落地,倘若今次推出政策,改革目標或從銀行混業經營轉為發展直接融資。倘若商業銀行獲取券商牌照,預期有利資本市場的發展,並可提高直接融資比例。不過,一旦銀行混業經營,將令傳統券商行業競爭加劇,但長線將可汰弱留強,令整體金融市場提升競爭力。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

29/06/2020 09:33

期結日大市走勢反覆

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港股於25000點仍有較大阻力,並再度失守100天線水平,但本港銀行體系結餘增至超過1300億港元,顯示資金持續流入,而今日為期結日,預期大市走勢或反覆。內地表示若美國干預本港的事務,或有機會令中方不履行中美首階段貿易協議,停止購買美國的農產品,因此宜留意中美關係的情況。而市場繼續憧憬今日或公布大灣區跨境「理財通」的細則,料會利好投資氣氛。另一方面,本周美國將公布6月份就業數據,預期非農業職位或增加300萬個,不過,當地疫情反覆,估計經濟活動難以恢復,而美國政府有機會與國會達成新一輪紓困法案,留意美國或持續推出救市政策,或反映經濟情況嚴峻。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

26/06/2020 09:10

內地加強監管信託公司業務

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中國銀保監要求信託公司加大表內外的風險資產處置及化解工作,並要求信託公司壓縮違法違規嚴重,投向不合規的融資類信託業務。監管政策不會一刀切停止信託公司展開融資類信託業務,但會逐步壓縮違規融資類業務規模,並要促使其優化業務結構。未來融資類信託業務將由管理規範、風險控制能力及資本實力較強的信託公司展開,而銀保監將會加強監管違規使用銀行信貸資金及違規套利的行為。近期內地積極引導利率下降以支持實體經濟發展,亦加強監管企業藉由低息貸款的套利行為,同時亦要壓縮違規的融資類信託業務,相信內地於支持經濟基本面的大前提下仍會繼續優化金融市場的發展。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

24/06/2020 09:29

內地線上消費成支持零售消費的動力

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國家郵政局的監測數據顯示內地於6月份首18日,全國快遞業務量同比增加48.7%至46.8億件,反映累積的消費力釋放,而今年的「618」購物節線上線下共同參與,對消費市場帶來動力。由於內地積極推動消費以刺激經濟恢復穩定,內地大型的電商平台於購物節的交易均創下新紀錄,預期對內地「六穩」及「六保」提供支持。另外,年初的疫情亦突顯「互聯網+」的重要性,儘管5月的社會零售消費仍然疲弱,但線上消費持續增長,今次618購物節為企業下半年的營運打下基礎,倘若經濟逐漸穩定,料下半年的零售消費將會恢復增長趨勢,且會推動企業建立線上渠道。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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