專家分析
陳鳳珠
陳鳳珠
東興證券(香港)研究部總監
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17/10/2019 08:52

內地首三季出口以人民幣計仍錄得增長

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中國海關的數據顯示今年9月份以人民幣計價的內地出口按年下降0.7%至1.5萬億元人民幣,入口則下跌6.2%至1.3萬億元人民幣,兩項數據均遜市場預期,料外需及內需均表現疲弱。而今年首三季度的出口同比增加5.2%至12.5萬億元人民幣,進口按年微跌0.1%至10.4萬億元人民幣,貿易順差按年擴大44.2%至2.1萬億元人民幣。而以美元計價的9月份出入口亦按年錄得下跌,跌幅超過市場預期。受中美貿易情況拖累,且環球經濟增長放緩,內地首三季的出口仍然錄得增長,且貿易順差有所擴大,估計內地的經濟雖然呈下行壓力,但整體結構持續優化。而中美將持續保持通話,倘若貿易戰可略為紓緩,料內地的出口有機會回穩。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

16/10/2019 08:50

內房銷情或受惠「金九銀十」旺季

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今年內房企業迎來「金九」,不少上市內房企業的9月份合約銷售額按年錄得雙位數字升幅,反映行業回暖,預期10月份有望延續銷售增長趨勢。由於部分內房企業的可銷售貨源增加,且三、四線城市出現減價情況,故帶動銷情上升,預期內地樓市走勢仍然穩定,第四季前景相對明朗。另外,市場貸款利率改革亦促使新發放商業性個人住房貸款利率以最近一個月的相應期限貸款市場報價利率為定價基準加點形式,雖然預期房貸利率下降的可能性不會太大,但措施仍為降低貸款利率及利率市場化為目標。鑑於內房企業對下半年看法傾向保守,一旦第四季銷情理想,料有助推動股價上升。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

15/10/2019 08:52

9月旺季內地手機出貨量按月上升

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中國信息通信研究院公布9月份內地手機市場總出貨量按年下跌7.1%至3623.6萬部,按月則上升17.4%,顯示9月傳統旺季的內地手機出貨量仍然可錄得環比增長。而今年首9個月的內地手機市場總出貨量按年減少5.7%至2.87億部,其中4G手機達到2.75億部,佔95.8%,5G手機則為78.7萬部。另外,部分內地的手機設備企業公布的數據亦顯示9月出貨量有所增長,料內地自主品牌手機未來將陸續推出5G手機,因此預期可帶動手機市場出貨量以及手機設備的需求上升。不過,由4G升級至5G手機,仍要待電訊網絡的覆蓋及支援完善才會出現增長潛力,因此預期明年才是5G手機換機潮開始。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

14/10/2019 09:07

大市或延續升勢

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理 由 :
中美貿易談判達成第一階段協議,內地同意購買總值約400至500億美元的美國農產品,同時會向美國金融機構開放市場,而美國則暫緩實施於周二生效的對2500億美元內地貨品加徵關稅決定。預計今日大市仍能延續升勢,惟內地表示中美經貿關係仍然充滿不確定性,至於知識產權及技術轉移等問題料會於第二階段進行談判,而中美將繼續保持通話。
  另外,聯儲局於10月15日開始每月購買600億美元的美國國債,購買債券行動或延續至2020年第二季度,但強調並不代表當局改變貨幣政策立場。不過,近期市場估計聯儲局今年仍有減息機會,因此宜留意美國經濟情況。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

09/10/2019 08:50

觀望中美貿易談判

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中美新一輪貿易談判即將展開,估計今次雙方將討論技術轉移、知識產權、非關稅壁壘、農業等議題。市場估計中美關係會出現三個階段,首先內地大量採購美國農產品及能源,而內地已於談判開始前持續採購美國大豆;另外內地要落實今年草擬協議中的知識產權承諾及美國撤銷部分對華的關稅,料將於今次談判中作出決定。但談判開?前內地或計劃收窄討論範圍,並排除美國的核心訴求如改革中國工業政策及政府補貼等問題。內地的經濟結構由製造業逐步轉型至服務業,並透過供給側結構性改革來趨向高質素發展,而國家會向優質企業、發展方向符合國策等行業提供補貼,相信為內地的經濟發展策略之一,外國實難以加入評論或要求內地作出改變,因此預期今次談判的議題將集中解決技術轉移、知識產權的情況。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

編按:筆者將於周四及周五外出公幹,暫停供稿。

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