15/11/2019 11:04

【數據解讀】國泰君安:政策積極支持,基建投資增速下跌空間不大

  《經濟通通訊社15日專訊》內地1-10月全國固定資產投資額同比增5﹒2%,增速較
預期低0﹒2個百分點。單以10月計,全國固定資產投資增速為7﹒3%,環比提高2﹒6個
百分點。
  國泰君安認為,2019年房地產開發投資環境或優於2018年,預計投資增速可維持在
10%或以上。10月基建投資增速回復下跌確實差於預期,但公用事業及公路等分部投資增速
卻逆勢增加,反映基建投資細分行業中仍有一定機會。此外,國務院總理李克強在11月13日
的國常會提到將降低部分基礎設施項目最低資本金比例;以及基礎設施領域和其他國家鼓勵發展
的行業項目,可通過發行權益型、股權類金融工具籌措資本金。現時政府對基建投資的關注程度
遠高於年初,在貨幣及財政政策上都積極支持,對基建投資增速構成重要托底,認為增速進一步
下跌的空間不大。
  考慮到現時行業低迷的估值已反映大部分的風險,加上大型工程承包企業已公布的首3季度
業績及新簽合同數據理想,重申行業「跑贏大市」評級,維持中國鐵建(01186)、中國中
鐵(00390)的「買入」評級,以及中交建(01800)、中國建築國際(03311)
和中國通號(03969)的「收集」評級。(ca)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
        式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
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