即市新聞

12/12/2019 09:05

《思前想後-郭思治》投資者心態保守,港股淡靜中呈反覆不明格局

  《思前想後》大市已進入12月份之中旬,截至目前為止,本月大市之形態已暫扭轉成先低
而後高,若以上周三(4日)之低位25995點計,升至本周一(9日)之高位26618點
,即在4個交易日內已急升達623點。首先,以幅度計當不能滿足月內之所需,加上一個月之
高低位是不會同時出現於4個交易日之內,故在本月餘下之交易日,技術上定有更大之波幅點出
現,更該會有更高或更低之指數出現,只是在持續低迷之交投下,即使大市能稍往上推升,可能
亦只屬有波幅無升幅,有反彈而無大升之波幅性上落市而已。

*明年港失業情況恐升溫,影響投資者入市意欲*
 
  傳統而言,12月份均會有機構性投資者之粉飾櫥窗活動,惟今年情況可能有別,因本港經
濟受社會事件衝擊已達半年,個別行業已進入寒冬,如旅遊業,酒店業,餐飲業,零售業等最受
打擊;建築業亦因議會撥款不足,多項工程因而未能動工,影響所及,業內人士正陷入開工不足
,收入減少之困局。以此作引伸,本地之消費亦深受打擊,在經濟前景不明下,市民之消費定必
趨向更保守。可以預見的是,明年首季後,將有不少商鋪被逼結業,亦即本港之失業人數將會明
顯增加,經濟前景極之不明朗,相信投資者入市意欲及信心亦深受影響,令港股之成交金額一直
相當疲弱。
 
*重磅藍籌業務集中在內地,未受香港經濟拖累*

  本港經濟前景雖欠明朗,但並不代表股市會因此而大跌,因恆指成分股中,較重磅之藍籌其
業務均不在香港,故即使本港經濟再進一步惡化,惟對此類重磅藍籌之影響該不大。目前
,騰訊(00700)佔恆指成分達10﹒3%,建行(00939)佔8﹒05%,工行
(01398)佔4﹒69%,中行(03988)佔3﹒09%,國壽(02628)佔
1﹒68%,平保(02312)佔4﹒9%,另中移動(00941)亦佔5﹒44%。
  單是上述7隻中資藍籌已佔恆指之成分比重達38﹒15%,只要上述7隻藍籌稍為做好,
大市即使不能明顯推升,但至少不會出現明顯大跌,除上述7隻中資藍籌外,還有3隻本港藍籌
之表現亦具有一定影響性,如匯控(00005)在恆指內之成分比重佔達9﹒11%,惟匯控
現價有近6﹒9厘之股息,該有不少中線捧場客,故相信股份該不會明顯大跌。

*後市只要十隻重磅藍籌造好,大市可穩步上升*

  至於友邦(01299)在恆指內之成分比重高達9﹒93%,友邦之新業務增長一直不俗
,客源亦多來自內地,只要此方面業務不變,友邦股價亦該不會大跌。到最後當需留意港交所(
00388),由於較大型市值之上市公司均屬中資股,如阿里巴巴(09988)之市值曾一
度有達4﹒3萬多億元,顯而見之,業務上之增長亦需視乎中國經濟之發展。上述3隻重磅藍籌
在恆指內之成分比重佔達22﹒5%,即是說,只要上述10隻藍籌稍為做好,大市已可出現穩
步上升之趨勢。
  總括而言,大市不明已相當明顯,惟並不代表恆指會明顯下跌,但在較保守之心態下,整個
大市可能會在淡靜中持續呈反覆不明之格局。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
(本欄逢周四刊出)

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