即市新聞

06/12/2019 16:56

《真知灼見-溫灼培》日本千億美元刺激經濟方案,觀望央行行動

  《真知灼見》本周四(5日),日本安倍晉三政府落實一個13﹒2萬億日圓,即約
1215億美元的刺激經濟方案。按日本政府估計,該方案可有助把明年經濟年度(2020年
4月至2021年3月)日本GDP推升1﹒4%。但由於現時日本政府債務與其GDP佔比已
高達兩倍多,也就是說,日本政府必須大舉發債以支付有關刺激經濟方案。眾所周知,日本債息
率極低,令人質疑有多少投資者願意吸納這批新債。現市場關注於本月19日的日本央行議息會
上,會否宣布加大量寬金額以購入這批政府債,配合安倍政府行動。

*日本家庭消費跌反映經濟疲弱*

  回憶日本經濟,第三季按季增長只有0﹒2%,可謂相當微弱,只略高於零。從今早
(6日)日本公布10月份單一家庭消費數字顯示,按月按年分別大跌11﹒5%及5﹒1%,
跌幅遠大於市場估計。10月份家庭消費按月大跌11﹒5%也是可以理解。因為不少消費者趕
及在10月加徵消費稅,由8%增至10%之前,率先在9月購物,使10月份數字按月比出現
較大回落。但如以按年比,不難發現日本家庭消費仍見大跌5﹒1%,這可反映出日本經濟疲弱
一面。日本單一家庭消費,是一個較零售銷售更準確衡量日本國內的消費力。相信日本央行在衡
量當地經濟時會更關注此數字。

*市場避險情緒高漲,支持圓匯*

  就整體日圓而言,日圓這兩天未受上述因素影響而下跌。相反,只繼續受到中美貿易情況變
化所牽動。由於現距離本月15日,即美國加徵中國總值1250億美元進口貨品15%關稅的
日子愈來愈近,而中美遲遲又未能達成初階段性貿易協議,這使市場避險情緒高漲,並為日圓匯
價帶來支持。技術上,日圓較大上升阻力於108兌1美元,初步支持於109﹒60,而下一
支持在110﹒50。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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