《股林淘金》美國上周五（２２日）的３個月息率２﹒４６厘比２年期之２﹒３１１厘和
１０年期２﹒４３３厘為高，出現債息倒掛現象，美股一開市即迅速下跌，全日反覆向下，道指
以全日低位收市，下跌４６０點，大約１﹒７７％，納指下跌１９６點，大約２﹒５％，成交金
額增加。２年期、１０年期和３０年期的債息分別創出２２個月、２６個月和１４個月以來的新
低。
預計港股今天（２５日）早上開市後跟隨美股下跌，但由於傳統上美國息率下跌對於港股中
的地產股影響不大，假若今天香港地產股或定息收入股份例如電力股有較大跌幅的時候，可以趁
低吸納。
今天恆指的保歷加通道底線大約在２８３５０點，假若恆指逼近這水平附近，值得撈貨，作
短、中線持有。
美３個月期的息率與１０年期的倒掛只是一個誤導訊息，作用不大。因為成交金額不多。正
確的倒掛應該是以兩年期和十年期息率作比較。因為成交金額較大，對經濟前景（如衰退）有正
式的啟示作用。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
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