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陶冬先生持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更為深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。

陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

03/07/2020 13:00

《神州縱橫-凌昆》中國要加倍努力復元經濟

  5月份中國經濟繼續疫後復元,零售額已回復到接近去年同期水平(只差0﹒8%),但投資復元較慢,頭五個月同比仍低約6%。由於國際環境日差外需復元更趨渺茫,投資不足的問題將更為凸顯,也將成為影響全年經濟表現的關鍵因素。
 
*外圍環境日差*
 
  中國必須充分評估外圍的日益惡劣形勢,主要有幾方面:(一)疫情持續,一些地區如拉美、南亞等正在大爆發,美國疫情又出現第一波內的反彈,只有歐洲看來開始受控。這對國際交往及世界經濟將有持續的負面影響,並會引發長期性的結構轉變。(二)全球經濟陷於低迷。IMF、世銀及OECD等的估計均指今年全球GDP將收縮半成或以上,聯儲局亦估計美國GDP會跌逾6%,復元或須到2022年,若有第二波疫情會更差。IMF估計指中國是唯一有望於今年取得GDP增長的主要經濟體,如中國表現疲弱,影響全球後又將反過來影響本身,形成惡性循環。(三)國際交流大減。世貿已估計貿易會收縮,聯合國則指國際直接投資今年同比將大跌四成。大宗商品的投資、貿易及價格均將下跌,對發展中國家打擊尤大。以上是中國面臨的一般性外圍環境,除此外還要應付一些特殊性挑戰:主要是來自中美鬥爭,包括貿戰、科技戰、金融戰以及就香港、台灣紛爭帶來的問題等。跡象顯示美國的一些盟友如英澳加等亦正捲入,令影響擴大。
 
*尤須防美元危機*
 
  同時必須十分注意美國的情況。各種不利因素的匯聚,包括疫情反彈、經濟低沉、暴亂持續及大選政爭等,正令美國成為全球最大風險源。特別是有一種危機最為驚嚇:耶魯教授羅奇認為美元崩潰大貶隱患將在一、兩年內出現,原因是美國財赤急升債負急增並退出全球化。多家大行亦看淡美元、認為中期升浪已終結。此事對中國意義尤大:美國仍是中國最重要的貿易、投資夥伴之一,中國政府、企業及個人均持有大量美元資產,而香港貨幣更與美元掛勾。因此美國要與中國脫勾並不斷推出有關措施,對中國來說焉知非福?其實中國早應逐步由美撤資,並減少對美國市場及供給的依賴。與此同時,中國必須更重視把自己的事情辦好,首先是要大力拉高投資額,單靠消費難以應付外需收縮。中國不缺資源及優良的投資出路,問題出在當局不重視政策不對頭,領導無方乃關鍵所在。另一方面又應加大海外投資,提供類似馬歇爾計劃的方案,協助友好的「一帶一路」合作夥伴進行大規模疫後重建。這既利人也利己:可帶動中國各類出口和進一步增加國際影響力,有利抗美。《資深評論員 凌昆》

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