疫情與金融市場行情同樣反覆,前者是可以預期的,尤其尚未有疫苗,而研發需時,另一邊廂,公共醫療系統壓力非輕,只能靠早前全球各地封鎖活動,但此招是非常時期的非常手段,誠然可以壓平感染曲線,但時間一長,副作用明顯,經濟交流不通暢,全球經濟大受打擊,有些地方甚至是數百年之差。
*金融海嘯經驗深刻*
由此而來,便是後者的反覆。投資者一方面明白,基本面如此,但又有各式刺激政策,估值下跌的水平是否已經足夠?抑或金融海嘯的經驗太深刻,令人認為任何危機都不怕?
無論如何,市場情緒反覆,都是可以預期的。有別於第一季的極大波幅,轉入第二季已經回落不少,相信目前踏入第三季是繼續以時間去拖,但不容易回復過去十年的低波幅,除非疫苗研發成功,而整體活動可以回復正常。
*波幅高位回落,暫仍區間震盪*
事實上,恐慌指數VIX雖然已經從高位回落,但目前還是在30至40區間震盪,並未回到疫情前10至20的區間。
金價原本受制於1750美元,始終無法突破,直到6月22日才站上該水平。預期央行持續放水,金價保持上行,現已連續上漲三周,或將上試1800。10年期美債收益率保持在0﹒6%至0﹒8%區間震盪,6月26日跌至50日線下方,挫6﹒45%,目前連跌三周,0﹒5%附近料有支持。
美匯指數波幅增加,現在跌至96至98區間震盪,避險需求有所回升,守住97。澳元繼續在0﹒68至0﹒7的區間震盪,之前從3月開始大幅反彈,一鼓作氣衝上0﹒7,但很快又回吐漲幅,目前正在做調整,向上突破概率大。歐元下行壓力增加,遇阻1﹒14後,目前正在回試1﹒12支持,上周還能結束兩周連跌,反彈0﹒37%,有跌破1﹒12支持的可能。英鎊運行在1﹒25之下,連續下跌三周,仍有下探空間,料1﹒2有承接,不至於失守1﹒15。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
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* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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