《缸邊麗評－熊麗萍》吉利也回Ａ，變身中芯２﹒０？

　　繼中芯國際（００９８１）發行Ａ股在內地科創板上市之後，吉利汽車（００１７５）昨天（１８日）亦公布計劃在上海科創板上市。中芯國際在本月１日獲中證監正式受理其科創板上市申請以來，股價已漲升逾三成，而中芯國際股價急升會否重演在吉利汽車身上呢？
　　根據內地科創板上市規則，新股上市首日已開放融資融券業務，上市後的首５個交易日不設價格漲跌幅限制。其後股價的漲跌幅上限為２０％（在Ａ股主板上市股價漲跌幅為１０％）。回顧去年７月首批２５隻科創板新股股價表現來看，首周平均較發行價上漲１４０％，不少股份在上市首日更漲升四倍（其後個別股份跌幅亦深），這似乎為這邊中芯國際及吉利汽車的投資者留下了很大的想象空間。

＊回Ａ皆升？＊

　　然而，大家要留意並非所有公司回Ａ，在港上市股份也會同步上升。復旦張江（０１３４９）（滬：６８８５０５）今日正式登陸上交所科創板掛牌，上午股價漲升，報３１﹒７１元人民幣，較上市價８﹒９５元人幣高逾２５４％；但復旦張江Ｈ股今早曾挫逾一成，低報５﹒５港元。
　
＊中芯中長線續反覆向上＊
　
　　回看中芯國際，其於５月８日公布將召開股東特別大會，以便表決發行人民幣股份，議案在６月１日股東特別大會通過，當天晚上亦公布獲中證監正式受理其科創板上市之申請，股價由１７元上升至今早最高２３﹒４５元，而今年以來則累積上升近一倍，當中既反映其回歸Ａ股的消息，也反映其在基本因素改善及中央政府對晶片行業發展的政策的支持。
　　以中芯國際初步建議在內地公開發行不超過１６﹒８６億股普通股，集資２００億元人民幣作計算，每股發售價應為１１﹒８６元人民幣，相當於１３﹒５港元左右。由於Ａ股發售股數遠較在港發行的５０多億股為少，加上內地對新股的的需求及首５個交易日不設價格漲跌幅限制，可以預期中芯國際Ａ股上市將大受追捧。雖然內地晶片股估值高，Ａ股股價料仍較中芯國際在港股價有一定的溢價水平；惟趁高減持部分套利，也屬較安全及穩妥的策略。總的來說，中芯中長線仍有基本因素及政策支持，股價仍有望反覆上升。
　
＊吉利伺１２﹒５元以下吸納＊
　
　　吉利汽車股價昨天亦已受科創板上市消息刺激而上升，但集團回歸Ａ股的進程仍有待股東大會及監管機構批准，因此，現階段對股價的推升作用有限，但科創板上市因素有助支持股價，當中證監批准其發行Ａ股時，股價料有較明顯動力。另一方面，集團與沃爾沃汽車通過業務合作進行重組的消息一旦落實，對股價將是另一催化劑，集團汽車銷售業務逐步回復增長，以其現有估值而言，１２﹒５元以下有吸納價值。《駿達資產管理投資策略總監　熊麗萍》
　
＊筆者持有中芯國際股份
　
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