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22/05/2020 09:53

《品中資-羅國森》B仔股「大炒」「大鬧」?!

  《品中資》如果是貼市炒股的讀者,看到今日(22日)的標題,應該不會感到「無厘頭」
,相反,可能會有會心微笑。但如果對股市不是跟得太貼的讀者,看到今日的標題,可能會摸不
著頭腦。
  其實,B仔股是市場對於一批股票編號後面有個B字的股票的俗稱。至於何以會有個B字,
我要向那些不貼市的讀者交代一下了。
  2018年港交所(00388)就港股上市規則作了一次革命性的改革,就是引入同股不
同權(Weighted Voting Right)的股票來港上市,當中的小米
(01810)就是首隻來港上市的「同股不同權」股票。
  但同一時間,港交所也批准未有盈利的生物科技公司來港上市,首隻未賺錢兼「未有收入」
的生物科技公司歌禮製藥(01672),(下稱歌禮)於2018年8月率先上市。
  當時,我在本欄寫過一篇題為《不做歌禮的「白老鼠」》的品評,意思相信大家都會意會到
了。
  歌禮專注於抗HCV(丙型肝炎病毒)、HIV(愛滋病)及HBV(乙型肝炎)藥物的開
發和商業化,但上市時仍未有正式收入(只有少許專利權的收入),那當然沒有盈利,但估值就
超逾百億元。
  
*首隻B仔股潛水七成半*
 
  結果,歌禮的股價表現令人失望,招股價14元,但昨日(21日)收市只報3﹒4元,即
是未夠兩年,股價跌了七成半!從業績層面也如此,2018年歌禮的虧損收窄至幾百萬,但去
年又擴大至近億元。
  但即使歌禮的上市,未能創造神話,甚至接著上市,從事糖尿病藥物開發的華領醫藥
(02552),股價到昨日為止仍跌一半,但原來,接著上市,從事研發抗體和蛋白質蘑物的
信達生物(01801),終於成為首隻能令投資者賺錢的B仔股。
  信達生物於2018年10月31日上市,招股價13﹒98元,昨日收報42元,即是短
短年半時間,股價就升了兩倍。
  第四隻上市,從事免疫療法、代謝疾病和神經性疾病研發的君實生物(01877),表現
也不錯。該股於2018年12月上市,招股價19﹒38元,昨日收報45元,也是年半左右
,股價升了1﹒3倍。
  結果,一場「大炒」B仔股的遊戲正式揭開序幕了。
  最令人津津樂道的B仔股,就在翌年,即2019年橫空出世,那就是近日炒到顛的康希諾
生物(06185)。該公司於2019年3月上市,招股價22元,但昨日收市報214元,
即是一年多左右,股價升了近10倍。
  但其實,該股昨日坐了一轉過山車,因為早市時曾創285﹒8元的歷史高位,如果以這個
股價計,股價累積升了近12倍。但昨日創了285﹒8元高位後便大幅回落,收市只報214
元,全日倒跌32元,或一成三。
 
*康希諾研發新冠疫苗*
  
  這隻康希諾生物可算是B仔股之中,最有話題性的一家生物科技公司,因為她的業務是從事
疫苗開發。一聽到這兩個字,大家是不是瞪大雙眼呢!
  正是,因為她宣布會研發新冠肺炎的疫苗,而她的股價升幅,也主要是在今年之內所創,因
為去年底時,該公司股價仍不過50多元,但昨日就曾經升至280多元,絕對是疫情受惠股。
但據市場消息,昨日因為傳聞她的疫苗研發遇到障礙,才導致股價從高位大幅回落。
  如果閣下是在過去兩日才追入,在「大炒」一輪之後,到昨日下半場未收市,就可能已經「
大鬧」起來了!
  我最近做了點功課,原來,從歌禮製藥開始,至今共有16隻B仔股上市,如果計及今日上
市,從事癌症和雄激素藥物研發的開拓藥業(09939),則共有17隻B仔股上市,當中有
8隻跌破招股價,比率剛好一半。我形容,這就等於去賭場買大細或雙單,有一半機會贏錢,但
你可能只買到贏少少的一隻;但買錯了就可以輸一大截,等於賭大細會輸給莊家開圍骰一樣。
  不過,下注前,你必須知道,這17隻B仔股,截至去年底止,全部都未賺錢,部分更連收
入也沒有(見附表)。
  另外,這些B仔股,有不少都是集中研發癌症藥,競爭十分激烈,也可以引證,當中如果有
些不是癌症藥,就會受到市場關注和追捧,康希諾生物就是最佳例子。
  如果說這些B仔股好炒,我寧願找另一個方向,那就是已經有盈利,但從事醫療器械的公司
,其中一隻就是從事膝關節和?關節植入物的設計和生產的愛康醫療(01789)。
  該公司於2017年12月上市,招股價1﹒75元,昨日收報24元,兩年多左右的時間
,股價升了12倍多,比康希諾生物有過之而無不及。更重要是,該公司的收入和盈利連年增長

  這類公司比起B仔股的最大好處是,公司業務和盈利「能見度」十分高,一般人很容易理解
。至少,買這些公司的股票,不用做白老鼠呢!《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
 
              16隻B仔股一半跌破招股價
 
  股票名稱             上市日期     招股價    昨日收市價
                                          
 歌禮製藥(01672-B)   01╱08╱18  14﹒00元   3﹒40元*
 業務:乙╱丙型肝炎和愛滋病藥物研發,蝕錢但有收入
 
 華領醫藥(02552-B)   14╱09╱18   8﹒28元   4﹒85元*
 業務:糖尿病口服藥研發,蝕錢兼無收入
 
 信達生物(01801-B)   31╱10╱18  13﹒98元  42﹒00元
 業務:癌症╱眼科╱免疫學藥物研發,蝕錢但有收入
 
 君實生物(01877-B)   24╱12╱18  19﹒38元  45﹒00元
 業務:從事免疫療法藥物研發,蝕錢但有收入
 
 基石藥業(02616-B)   26╱02╱19  12﹒00元   7﹒76元*
 業務:從事免疫和分子耙向藥,蝕錢兼無收入
 
 康希諾生物(06185-B)  28╱03╱19  22﹒00元 214﹒00元
 業務:從事疫苗研發,蝕錢兼無收入
 
 邁博藥業(02181-B)   31╱05╱19   1﹒50元   1﹒26元*
 業務:從事癌症和免疫療法藥物研發,蝕錢兼無收入
 
 復宏漢霖(02696-B)   25╱09╱19  49﹒60元  44﹒00元*
 業務:從事癌症和自身免疫藥物,蝕錢但有收入
 
 亞盛醫藥(06855-B)   28╱10╱19  34﹒20元  28﹒10元*
 業務:從事癌症,抗衰老和乙型肝炎藥物,蝕錢但有收入
 
 東曜藥業(01875-B)   08╱11╱19   6﹒55元   5﹒14元*
 業務:從事癌症抗體,蝕錢但有收入
 
 中國抗體(03681-B)   12╱11╱19   7﹒60元   4﹒84元*
 業務:從事免疫療法,蝕錢兼無收入
 
 啟明醫療(02500-B)   10╱12╱19  33﹒00元  66﹒00元
 業務:從事心臟導管器械,蝕錢但有收入
 
 康寧傑瑞醫藥(09966-B) 12╱12╱19  10﹒20元  23﹒00元
 業務:從事癌症耙向藥研發,蝕錢兼無收入
 
 諾誠健業(09969-B)   23╱03╱20   8﹒95元  16﹒00元
 業務:從事癌症和免疫療法藥物,蝕錢但有收入
 
 康方生物(09926-B)   24╱4╱20   16﹒18元  30﹒00元
 業務:從事癌症和免疫學藥物研發,蝕錢但有收入
 
 沛嘉醫療(09996-B)   15╱05╱20  15﹒36元  30﹒00元
 業務:從事介入手術醫療器械,蝕錢但有收入
 
 開拓藥業(09939-B)   22╱5╱20   20﹒15元    未知
 業務:從事癌症和雄激素藥的研發,蝕錢兼無收入
                                          
 註:*仍跌破招股價
 
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