中國公布的首季經濟數據一如預期出現了顯著收縮，ＧＤＰ下跌６﹒８％，當中工業下跌更多達８﹒４％。反映投資、消費的固定資產投資額及零售額更分別跌１６﹒１％及１４％的雙位數水平。但在３月份情況已見轉勢，故對全年經濟表現可審慎樂觀。
＊３月轉勢開始復元＊
拉動經濟的三頭馬車全面呆滯，內需無論投資或消費均如上述甚為疲弱。外貿在首二月逆差者，首季雖仍有順差達９８３億元人民幣，但順差大跌逾八成拉低了ＧＤＰ增幅。人均實際收入亦下降３﹒９％。但這些差劣表現在嚴厲的封城及經濟活動急凍下卻可以接受，甚或稍勝預期。最根本及可喜的是中國經濟的最惡劣時刻已過，３月已開始了復元過程，今後還有三個季度時間可以追回損失，故全年中國ＧＤＰ肯定有正增長，ＩＭＦ估計有１﹒２％，明年更有報復性反彈達９﹒２％。如果未來三季穩步復業平均增長達５到６％，則全年可望有２到３％增長，且如有報復性反彈將在今年內出現，不會等到明年。相比下歐美等發達國的表現將差得多：如次季收縮可達三到四成而全年將有負增長，且衰退可能伸延入明年。現時關於今次衰退會否如上世紀大蕭條般嚴重有不少爭論，其實目前對此作評估意義不大，歷史自會提供答案，但看來歐美等龍頭地位將要經歷一次較持久的深度衰退。在此情況下中國在全球主要經濟體中其表現必將一枝獨秀，並引領全球復甦。
＊抗疫有方乃成功根本＊
中國首季經濟的另一亮點是結構轉型及質素提升加快，如３月份工業生產雖比首二月大為改善，仍收縮１﹒１％，但高科產業已獲８﹒９％高增長。「隔離經濟」既凸顯了中國在線上商業及ＩＴ、ＡＩ等方面的實力，又有助推動新興產業、新型消費、工作及生活模式的研發，有利於新經濟的發展。展望今後中國還享有先行去疫的「先脫優勢」，特別是在國際供應鏈及產業布局重組中可搶佔先機，不單不怕產業外移，反可吸引更多內移和加快本國供應鍵伸延及工業體系更趨齊備的進程。中國抗疫付出了不少代價，但卻贏得了新機遇，反觀西方代價或更大，還將見到優勢流失地位下滑。中國能扭轉劣勢絕境翻身，最基本者是抗疫得法封城有效，可化長痛為短痛化被動為主動，觀乎當前歐美的慘狀更顯出中國的成功。當然，今後征途維艱，中國絕不能輕敵而必須無懼而有創意地前進。
在短期復工復產的同時，必須出台至少１０萬億元人民幣的投資宏圖，結合新老基建、新興產業發展及新型民生工程來帶動內需，再不能只顧搞供給側改革和刺激消費了。
《資深評論員 凌昆》
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