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23/04/2020 09:15

《法證攻防-林恩》投資者心態周期

  《法證攻防》疫情仍在歐美國家爆發,各國政府對經濟影響憂心忡忡,連上周五(17日)
公布的中國首季GDP也自有記錄以來錄得首次倒退(-6﹒8%)。但環球投資者似乎開始習
慣了疫情的發展,三大科網股ATM(阿里、騰訊、美團)分別先後重上200、400及
100元關口。美國時間本周二,紐約5月期油價格急瀉至每桶-37﹒63美元,破天荒出現
負油價,再次掀動市場憂慮情緒。
  恆指上周升穿24600點水平,雖然周一公布中國下調1年期及5年期LPR利率,但恆
指本周頭兩日一度急跌過千點。周三(22日)格局再反轉,恆指低開逾200點後收市倒升近
百點,險守20天線水平。資金流方面,周二恆指牛熊證1000點差距期指張數比例為70:
30。過去五個交易日,錄得超過1﹒8億元資金淨流入好倉部署。
  後市走勢相信只有天知,但筆者想分享一個歷史悠久的投資心態周期分析。於2008年金
融海嘯時,類似的投資者心態周期亦有被廣泛引用,事隔10年是次疫情過後投資者如何面對市
況或可參考。整個投資者心態周期,包括了多個階段,包括謹慎、樂觀、有信心、衝動、貪心並
確信,到拒絕接受、否定、擔心、恐慌以至接受挫敗,然後周而復始,循環不息。當然,投資者
心態是因人而異的,一個熊市投資者的心態可能正正與一個牛市的投資者心態形成對比,而每一
個投資者周期的長短或處於哪一階段亦不一樣,但正因如此才會出現投資的羸家或輸家。
  疫情已發展至今,投資者你是屬於哪一個階段呢。《法國巴黎銀行上市衍生產品部 林恩》

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