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17/04/2020 13:14

《缸邊麗評-熊麗萍》第二季部署:取內需及新經濟股

  《缸邊麗評》美國總統特朗普公布分階段重啟當地經濟指引,道指期貨瞬即飆升並重上
24000點,恆指順勢重上24600點水平。內地公布首季本地生產總值(GDP)較去年
同期下跌6﹒8%,收縮幅度較市場預期的6%為大,市場對政府刺激措施有更多憧憬,港股料
反覆向上。
 
*避開歐美市場相關股*
 
  內地首季經濟增長倒退是預期中事,不論消費品零售、工業生產及固定資產投資首季均錄得
不同程度跌幅,尤其是消費及投資的跌幅均達雙位數字,但3月份數據普遍較2月份有所改善,
反映肺炎疫情的影響已逐步緩解。不過,歐美大多數國家仍受隔離及封城措施影響,其經濟逐步
重啟的時間亦較內地為遲,即使美國分階段重啟經濟活動,歐美4月份數據仍不樂觀,而企業業
績料亦未完全於首季內反映。因此,大家在揀選股份時,仍應以內銷業務為主的企業為主;與業
務與歐美市場相關的企業,第二季業績仍不明朗,現水平吸納價格不高。
 
*匯控渣打反彈乏力*
 
  另一方面,傳統金融股受今次疫情及經濟下滑的影響亦較大;高盛、花旗及美國銀行日前公
布今年首季業績,全部均遜預期,估計暫亦難有改善。利息及非利息收入下跌,加上疫情亦影響
部分企業的還債能力,令銀行的壞帳增加;而早前歐洲央行建議金融機構延後派息,以及英倫銀
行要求金融機構取消派息,亦打擊投資者對銀行股的信心,估計金融股將繼續跑輸大市,匯控
(00005)及渣打集團(02888)早前分別下挫至37﹒6元及38元的低位料有支持
,但反彈力有限。
 
*進取者可考慮汽車航空*
 
  除了金融股之外,近日不少發布首季業績預告,大多受疫情影響而出現盈利大幅倒退,股價
反應並不太大,而業績有望見底回升的股份,反而是趁機買入的機會。在傳統股份當中,筆者認
為水泥、重型機械股可受惠於需求增加及產品價格上升,海螺水泥(00914)、華潤水泥
(01313)、中國建材(03323)及中聯重科(01157)可趁調整買入。進取可考
慮另些傳統股份,包括汽車及航空股,前者料受惠於政策推動銷售回升,後者受惠於油價下跌及
憧憬航運逐步開通。
 
*重點推介新經濟股*
 
  新經濟股仍是投資重點,5G、手機、電商、線上醫療及服務等,仍是筆者的重點推介。
ATM股份當中,阿里巴巴(09988)投資價值較高,受疫情影響其物流服務,及收入的負
面因素料已反映在股價,加上美股回升亦有利其股價表現。繼續持有5G相關及平安好醫生
(01833)、阿里健康(00241)等新經濟股。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
 
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