目前冠狀疫症仍在不斷蔓延中,受事件所累,美國之旅遊業以致整個消費市場均受重創。美國最近公布數據顯示,3月份職位減少70萬個,而失業率則升至4﹒4%,表示美國經濟已明顯受創。雖聯儲局把聯邦基金利率下調到0至0﹒25厘,且更再度大額推出量化寬鬆貨幣政策,規範更達2﹒2萬億美元,惟在疫症下,經濟及消費市場未必能馬上受惠。但即使經濟前景仍欠明朗,美股卻出現較預期為大之反彈。
先從整個跌浪看,道指自今年2月12日歷史高位29568點開始之跌浪,至3月26日低位18213點止計,在短短六周內,累積之跌幅共達10355點,且期間更四度觸及熔斷機制,情況乃從未出現過。故其時帶出之恐慌確相當嚴重。但是,從走勢上看,美股之跌勢確實過促,故在技術超賣下終見報復式反彈。由3月23日低位18213點開始之回升,至4月7日高位23617點止計,道指在三周內大幅反彈達5404點。相對跌幅為10355點計,即道指已反彈跌幅之52%。論幅度該不算小,故整個美股暫需稍作消化及回吐。初步看,最令人擔心的一刻該已過,惟目前經濟仍未見回復動力,故美股可能會進入「有波幅而無升幅」之高台整固中。
*美股或高台整固「有波幅無升幅」*
再看港股,大市目前同樣是處大幅急跌後之正常返彈中。恒指自1月20日高位29174點開始之跌浪,至3月19日低位21139點止計,在八周內累積之跌幅達8035點。論跌幅同樣是偏促,故在技術超賣下出現明顯反彈。自3月19日低位21139點開始之反彈,至4月7日高位24262點止計,累積之反彈幅度為3123點,相對跌幅為8035點計,即大市已反彈跌幅之38﹒8%。單從一個反彈市計,幅度已可滿足所需,故市勢略轉整固乃正常現象。由於恒指目前已成功重越10天線(約在23525點左近)及20天線(約在23231點左近),故整個大市暫該已正式擺脫反覆續尋底之弱態。但在實體經濟疲弱下,暫該不宜抱太多上望憧憬。
*港股21139點成跌浪「左腳」*
技術分析上,拉闊一點再看,3月19日之低位21139點該為跌浪之「左腳」,目前大市處跌後反彈中,技術上處續尋反彈高位之勢頭中。嚴格而言,一日恒指仍能穩守10天線及20天線之上,整個反彈趨勢未變,但有點需指出,一旦10天線及20天線有失,即表示大市又再重蹈反覆不明之中,其時大市可能會稍受壓,從而往下尋找跌浪之「右腳」,故目前任何投機性短炒行動均不宜過急及過勇。至於中線部署亦只宜分注候低吸納,當然,在當前環境下最好是盡量保留實力,多留現金在身。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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