中國的非製造業商務活動指數於２０１９年１２份無疑出現環比放緩之況，但擴張力度仍然處於相對較高的水平，結合製造業採購經理指數ＰＭＩ基本確認重回臨界點，故綜合ＰＭＩ產出指數５３﹒４環比即使減０﹒３個百分點，因上月份環比急漲１﹒７百分點所衍生之變。此可見特朗普對華所掀貿戰，對中國的經貿及服務行業造成的一定困擾，卻暫時未阻反覆往上行進的步伐。
＊５Ｇ拉動科技殷求鐵路運輸及住宿業擴張＊
來自中國國家統計局所發布的最新資料，非製造業商務活動指數於２０１９年１２月份所達５３﹒５，環比回落０﹒９個百分點，和相對於２０１８年同期的１２月份低０﹒３個百分點，顯然受到１１月份５４﹒４環比大幅攀升１﹒６個百分點的衍生效應，因上月份完完全全收復１０月份５２﹒８環比跌０﹒９個百分點、９月份回落０﹒１個百分點之失地，擴張力度實在太快而有需要作出相應的「調節」。
非製造業近期擴張態勢反覆和急漲後稍見緩和，乃受惠於（甲）服務業整固的力度相對合理，其中（一）商業活動指數於２０１９年１２月份達５３，較對上一個月回落０﹒５個百分點，而１１月份之５３﹒５環比飆升２﹒１個百分點，和收復１０月份跌１﹒６個百分點且提升０﹒５個百分點，可見近況不錯。此說可印證於國家統計局較為具體資料：’從行業大類看，鐵路運輸、住宿業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務、金融業、租賃及商務服務業等行業商務活動指數位於５５以上，業務活動較為活躍；批發業、房地產業等行業商務活動指數位於收縮區間’，我之解讀為（Ｉ）擴張前列的行業於１２月份所處「５５以上較高景氣區間」，低於１１、９及８月份「５８以上較高景氣區間」，只是重返１０月份所處的５５，而６月份更踞６０以上的高位景氣區間可見’景氣’情緒，擴張力度頗見反覆。
尤其需要留意的，為擴張行業中之前列行業以（ｉ）居首次二位的分別是鐵路運輸和住宿業，人流及物流活動十分活躍，反映出境內的需求相對殷切，國家以供給側結構性改革為主的挺內需使國民經濟穩中有進政策，成效不錯。尤其是住宿業由收縮轉擴張，該與居民境內外遊活動轉活有關。
持續踞於高位者，為互聯網軟件信息技術服務快速擴張，乃受惠於５Ｇ開始步入商用化的新時代、新階段；而我曾指「電信廣播電視和衛星傳輸服務稍遲會重返快速擴張行列」，亦於２０１９年１２月份重返５５以上的較為活躍的發展區間。
同樣重要的，是（ｉｉｉ）與金融有關的行業，同樣保持近月的相對較快發展，包括金融業、租賃及商務服務業，卻與２０１９年１１月份的「貨幣金融服務業、資本市場服務、保險等行業」有別，仍有十分良性的啟示，因這幾個行業與金融投資有十分密切關係。
＊建築業商務活動增長持續放慢新單急跌＊
低於臨界點者，有「批發業、房地產業等行業」，而房地產業服務仍然收縮，顯示境內的炒賣活動收歛。批發業之收縮，當非佳象。
服務業的（二）新訂單分類指數，於２０１９年１２月份回落０﹒５個百分點，險踞５０之臨界點，似因對上一個月１１月份環比大幅提升２﹒１個百分點增至５０﹒５之調，仍比是年１０月份達４８﹒４環比大幅回落１﹒３個百分點之情，要好得多。
（三）從業人員分類指數４７﹒９的環比略升０﹒１個百分點，對上一個月４７﹒８升０﹒２個百分點，但仍處收縮水平。
和（四）投入品價格分類指數於２０１９年１２月份５２﹒３環比回落０﹒３個百分點，似因對上一個月１１月份５２﹒６環比飆升１﹒７個百分點後相對調節；此使銷售價格環比回落１﹒２個百分點，更處４９﹒９的臨界點以下水平。
但（乙）建築業表現不好：（１）商務活動指數於２０１９年１２月份達５６﹒７和環比大幅回落２﹒９個百分點，擴大對上一個月之１１月份環比跌０﹒８個百分點之跌幅。尤其是（２）新訂單分類指數５２﹒９環比急挫３﹒１個百分點，而對上一個月５６環比升１﹒２個百分點。
（３）投入產品價格分類指數是月份達５３環比跌３﹒２個百分點，上月份升３﹒３個百分點；（４）銷售價格分類指數卻僅跌０﹒４個百分點至５２﹒２，相對於對上一個月升０﹒２個百分點為５２﹒６，只能持平於１０月份之數，但１０月份升０﹒８個百分點至５２﹒２，足見１２月份實在轉弱之情。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
