《缸邊嫺談－黃惠嫺》宇華教育收購擴規模，高等教育佔比升

　　宇華教育（０６１６９）在２０１８／１９年度共增加了一所國內大學、一所國內高中，以及一所國外大學。集團２０１９年２月１２日公布，其全資附屬公司中國宇華教育投資以總代價約２﹒１８７８億港元收購ＬＥＩ　Ｓｉｎｇａｐｏｒｅ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ　Ｐｔｅ﹒　Ｌｔｄ﹒及旗下的附屬公司。而附屬公司為斯坦福國際大學的牌照持有人。斯坦福國際大學於泰國擁有及經營一所私立大學，設有三個分校（兩所位於曼谷及一所位於華欣），學生逾４０００名，相信此項海外收購事項可擴大集團的地域覆蓋，豐富教育服務種類，提升集團盈利潛力及長遠的業務持續經營能力。

＊總在校生人數逾１３萬人＊

　　集團２０１９年４月１９日宣布，以總代價１﹒０７億元人民幣收購慧博教育７０％股權。慧博教育全資擁有開封市祥符區博望高中，該校目前擁有超過４０００名學生，是該區最大民辦高中之一。今次收購開封市祥符區博望高中，將在開封地區提供涵蓋小學、中學以至高中的全產業鏈教育服務，進一步提升宇華教育在開封地區的市場份額及競爭力。
　　２０１９年７月１９日，集團宣布以總代價人民幣１４﹒９億元收購濟南雙勝教育諮詢有限公司９０％的股權。而濟南雙勝教育持有一所位於山東濟南的民辦高等教育機構－山東英才學院。根據資料顯示，山東英才學院建於１９９８年，學院佔地１８９英畝（約７６﹒６７萬平方米），目前有約３１５００名學生，其中約２１０００名學生報讀本科課程，１００００名學生報讀專科課程及５００名學生報讀職業技能培訓課程。山東英才學院學院每年每名學生平均學費為人民幣１５０００元。
　　至今集團旗下大學數量達到４所，幼兒園及Ｋ－１２學校維持２５所，總在校生人數超過１３萬人。
　　集團以收購的手段擴大其規模，加上其管理經營的方式，將收購回來但營運不善的湖南涉外學院項目改善，將其營運成本降低，增加收生人數及學費，令湖南涉外學院去年淨利潤大幅提高約３倍之多。集團在２０１８／１９年度已完成３個收購項目，不單增加了在校的人數，相信有能力將其整合並進一步提升其營運效率，增加集團的收入及利潤。
　
＊大學收入佔比優化＊
　
　　宇華教育提供的教育程度涵蓋幼兒園至大學，而在拼購加快下集團的大學收入佔比由去年度的５０﹒８％提升至今年度的６２﹒１％，收入結構進一步優化。集團未來會繼續發掘在中國及海外的其他潛在收購目標或合作機會，目標是優質的高等教育機構，以擴大集團的學校網絡及規模。而收購亦需要有資金，近日，宇華教育計劃發行２０﹒２４億港元可換股公司債券，根據紀錄集團上市兩年之內已通過多種方式共籌集超５５億港元資金，現時集團可用作收購新項目的資金充裕，在拼購擴規模的目標下集團未來的收入將會繼續快速增長。２０１８／１９年度集團共收購了３間學校，為集團帶來接近４萬名的在校生，相信在學生人數及學費增長的帶動下明年度集團的收入將會出現顯著增長。投資者可考慮於５元附近的水平增持或吸納，中長線目標價則為６﹒６２元。《工銀亞洲證券業務部分析員　黃惠嫺》

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份